《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》6月9日訊（記者 余詩(shī)琪）一級(jí)市場(chǎng)又來(lái)了個(gè)大玩家。

日前，市值超千億的海螺水泥（600585.SH）發(fā)公告稱，擬作為有限合伙人以自有資金認(rèn)繳出資15億元，參與投資設(shè)立安徽海螺海通工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金”）。這是它參與設(shè)立的首支母基金。

公告顯示，該母基金及其子基金，將重點(diǎn)投向“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+”生態(tài)平臺(tái)內(nèi)具有良好發(fā)展前景的項(xiàng)目，包括智能制造、工業(yè)平臺(tái)、工業(yè)軟件、工業(yè)供應(yīng)鏈、行業(yè)應(yīng)用解決方案、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)硬件、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、5G等領(lǐng)域。

(資料圖片)

據(jù)悉，海螺水泥是規(guī)模僅次于中國(guó)建材旗下天山股份的水泥巨頭，2000年到2020年，它的營(yíng)收增長(zhǎng)超140倍，股價(jià)一路走高，市值最高點(diǎn)超過(guò)3000億元，被稱為“水泥茅”。不過(guò)受行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，房地產(chǎn)市場(chǎng)遇冷的影響，2020年下半年開始，海螺水泥股價(jià)進(jìn)入下行通道，截至今日收盤市值1388.95億元，較高點(diǎn)已經(jīng)腰斬過(guò)半。

主營(yíng)業(yè)務(wù)低迷的困境還在持續(xù)，2022年海螺水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1320.22億元，同比下降21.40%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)156.61億元，同比下降52.92%。這也是繼2021年上述兩項(xiàng)指標(biāo)同比出現(xiàn)雙降后，再度雙降。在不久前的股東大會(huì)上，公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理李群峰明確表示，海螺水泥需要尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

股東大會(huì)之后僅七天，海螺水泥宣布出資15億參與設(shè)立母基金，投向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

“水泥茅”的首支母基金

作為“水泥茅”的首支母基金，海螺水泥下了重金。它不僅以自有資金認(rèn)繳15億元，還通過(guò)海螺集團(tuán)旗下海螺資本擬出資5億元。公告顯示，基金總規(guī)模為50億元。海螺系兩公司比例分別占基金認(rèn)繳出資額的30%和10%，合計(jì)起來(lái)是整支母基金的最大出資方。

一位投行人士對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，海螺這只母基金在管理人和參投方的選擇上也很有特點(diǎn)，讓券商私募子做管理人，政府引導(dǎo)基金做LP。也就是說(shuō)，海螺水泥聯(lián)手國(guó)資和券商私募子，投向自己并不熟悉的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

公告顯示，母基金管理人海通開元投資有限公司是海通證券旗下的私募子基金，認(rèn)繳出資額19億元，出資比例為38%。其他出資方分別是蕪湖產(chǎn)業(yè)投資基金公司、蕪湖高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金公司、蕪湖市鏡湖振業(yè)投資基金公司、寧波商毅軟件公司。除寧波商毅軟件公司外的三家基金，都是政府引導(dǎo)基金。

上文中的投行人士進(jìn)一步指出，上市公司和當(dāng)?shù)貒?guó)資合作，具備天然的信任基礎(chǔ)。券商私募子作為市場(chǎng)化資金可以與政府引導(dǎo)基金互補(bǔ)，成為投資的放大杠桿，實(shí)現(xiàn)招引需求，也能夠幫助培育當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”

從母基金的具體細(xì)節(jié)來(lái)看，海螺水泥和國(guó)資的訴求并不完全相同。招引落地是國(guó)資的首要訴求。在返投要求中明確提到，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金設(shè)立的子基金，合計(jì)投資于安徽省內(nèi)企業(yè)的金額不低于所有子基金合計(jì)實(shí)際投資額的60%。且投資于安徽省蕪湖市內(nèi)、弋江區(qū)和鏡湖區(qū)的項(xiàng)目資金總額，均不得低于蕪湖產(chǎn)投、高新基金、鏡湖振業(yè)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金實(shí)繳出資額的2倍。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者與多位投資人交流，返投是目前機(jī)構(gòu)GP和政府LP溝通時(shí)的焦點(diǎn)。機(jī)構(gòu)GP普遍希望能降低返投比例控制在1.5倍以下，像以上母基金提到的2倍返投，對(duì)不少項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是個(gè)挺高的門檻。

海螺水泥則是希望通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。它在公告中表示，通過(guò)參與投資工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金，可以優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合助力上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并可加強(qiáng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備，吸引專業(yè)人才。

靠投資轉(zhuǎn)型？

在投資母基金前，海螺水泥已經(jīng)在新材料領(lǐng)域試水了跨界投資。

2021年，它與中建材私募基金管理（北京）有限公司及其它有限合伙人共同出資設(shè)立了中建材（安徽）新材料產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“新材料產(chǎn)業(yè)基金”），首期基金規(guī)模為150億元，公司作為有限合伙人認(rèn)繳出資16億元。

據(jù)披露，新材料產(chǎn)業(yè)基金明確提到，除非經(jīng)中國(guó)建材股份有限公司、浙江上峰建材有限公司、國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金股份有限公司及海螺水泥協(xié)商一致，合伙企業(yè)不得投資水泥、商混、骨料、機(jī)制砂項(xiàng)目。這只基金將投向纖維及復(fù)合材料、玻璃基材料、膜材料、光電材料、晶體材料等新材料領(lǐng)域。

財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通-執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，新材料產(chǎn)業(yè)基金成立至今，已經(jīng)投資了11起，收獲一個(gè)擬IPO項(xiàng)目（西安奕斯偉），還有中導(dǎo)薄膜、中材鋰膜等4家獨(dú)角獸企業(yè)。也是在這只基金中，海螺水泥和蕪湖產(chǎn)業(yè)投資實(shí)現(xiàn)了牽手合作。

在設(shè)立基金的同時(shí)，海螺水泥還自己下場(chǎng)做投資。新能源是它最受關(guān)注的投資方向，這一業(yè)務(wù)也是從2021年開始切入。2021年8月底，海螺水泥收購(gòu)了關(guān)聯(lián)方海螺投資持有的海螺新能源100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為44321.06萬(wàn)元。

當(dāng)時(shí)海螺水泥稱，公司將充分發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，有利于打造新的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)級(jí)。

此后海螺水泥持續(xù)加注新能源。2022年3月，海螺水泥公告稱，2022年，將投資50億元用于發(fā)展光伏電站、儲(chǔ)能項(xiàng)目等新能源業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)下屬工廠光伏發(fā)電全覆蓋，預(yù)計(jì)到2022年底，光伏發(fā)電裝機(jī)容量可達(dá)1GW，年發(fā)電能力10億度。

到2022年年底，該公司100%持股的海螺新能源，年內(nèi)獨(dú)立出資設(shè)立了53家新能源公司。執(zhí)行董事兼總經(jīng)理李群峰在2022年度股東大會(huì)上表示，新能源行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)空間依然廣闊；同時(shí)新能源業(yè)務(wù)對(duì)水泥主業(yè)減碳能夠提供強(qiáng)大的支撐，輔助主業(yè)。公司一直在研究新能源產(chǎn)業(yè)鏈，目前投資的項(xiàng)目主要是電站和儲(chǔ)能。隨著業(yè)務(wù)繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)展，公司也在進(jìn)行光伏玻璃的布局。

新能源、新材料、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，這只“水泥茅”觸角通過(guò)投資已然越伸越遠(yuǎn)，在一級(jí)市場(chǎng)撬動(dòng)的資源也越來(lái)越多，但通過(guò)投資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的效果仍有待觀察，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》將持續(xù)跟蹤。

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