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??1月9日，股市繼續上行，人民幣繼續大漲。亞太股市一枝獨秀，而支撐亞太股市的主要還是A股和H股。當前亞太股市兩大利好：一個利好是中國放開后經濟好轉，今天有朋友去醫院看胃病，意外發現去的那家醫院很空。說明大多數人已經陽康了，很多人信息比較滯后，還以為當前醫院是在打仗，而實際上部分醫院的戰斗已經基本結束。三年口罩結束后，該是全力拼經濟了。另一個利好是美元的走弱。從最高114到現在103，可能是市場覺得美國經濟未來進入波動期，而為了對抗經濟波動，美聯儲不敢激進加息。又或者是新一輪物極必反。美元走弱，投資人自然而然流向了非美元貨幣，此時疊加中國經濟基本面好轉，A股和H股自然就受到青睞。有趣的是，今天貴金屬也出現了強勢表現。邏輯上是通順的，如果美元走弱，黃金自然走強。

醫保局和輝瑞沒有談妥P藥進醫保，預期降價到700元，但最后雙方沒有達成一致。新冠藥物進了阿茲夫定和清肺排毒顆粒進入醫保。前者關聯真實生物，后者關聯片仔癀。

輝瑞的P藥也不是特效藥，但的確是有用的，當然限定幾個條件：老年人，有基礎病，發病前五天（也就是高燒期）等。主要功能不是治療新冠，而是防止老年人向重癥轉變。新冠肺炎一旦轉向重癥很難修復，尤其是老年人，所以說正確使用的話還是能救命的，之前數據看，P藥至少能夠減少89%的高危患者住院/病死比例。據說拜登在羊了后也是使用了P藥。所以，如果你認為P藥沒效，這肯定是不客觀的。但你認為P藥是特效，那也是不客觀的。符合條件的患者，有P藥是最好的。當然，如果醫療系統的擠兌已經結束，那么P藥入醫保的必要性也沒那么高了，這次輝瑞鼠目寸光——眼光太短淺了，應該是輝瑞的損失。

輝瑞是一家非常厲害的藥企。實際上幾年前我們介紹過輝瑞，最早這家公司是從檸檬酸發家的，1944年，以深罐發酵技術實現青霉素量產，據說二戰后美軍青霉素堆積如山。之后輝瑞的爆款藥物就沒斷過：1949年的土霉素、1991年“藍色小藥丸”等。當然也有很多收購和合作的藥物，比如1990年代熱銷的阿奇霉素希舒美，現在很多家庭的“小紅三角”阿奇霉素就是這個，比如新冠疫苗，和德國BioNTech合作的復必泰。

一家藥企要變得強大，自研能力和并購能力都要具備。當前輝瑞市值是2858億美元，在2020年新冠出現后，輝瑞抓住了新冠疫苗和抗病毒藥物兩個關鍵點，并購研發兩手抓，且都效果顯著。所以一家藥企的研發能力并非只局限于出新藥，還要具備針對目標定向研發的能力。

現階段我國藥企還在成長期。比如君實生物的VV116據說頭對頭效果不低于輝瑞P藥，安全性好于輝瑞P藥，這就是我國藥企研發能力的體現。我國在藥物研發上還是早期，一個藥研發成功平均七年，且難度逐年上升，時間逐漸延長。而2014年以前，我國的藥物審批處在瓶頸期，中國創新藥的發展離不開藥物審批體制改革，而審批體制改革是從2014-2015年開始的。也就是中國創新藥產業整體激活也就7-8年。這么短短幾年就有了創新能力，能夠在新冠疫苗和新冠抗病毒藥物方面一腳高下，實屬不易。這也說明我國的藥企發展速度要快于全球。

我相信再過十年，中國藥企中的佼佼者能夠出現幾家類似“輝瑞”的跨國藥企。未來中國藥企的主要目標市場也不是國內，而是全球。而中國藥企中，恒瑞醫藥市值2500億人民幣，百濟神州差不多2000億，君實生物等僅有600億左右。距離2000億美元以上市值的門檻，還有6倍的距離。而這個距離，應該就是投資人未來能夠從這些企業身上獲利的倍數。所以，不管是帶量采購，還是醫保談判，都沒有阻擋我們看好中國制藥產業，這個板塊未來前景還是非常光明的。君子達則兼濟天下，窮則獨善其身，對于中國藥企：達，中國藥向全球；窮，14億人口的大市場足以支撐需求。

關鍵詞： 欺人太甚