截至1月6日港股收盤，光伏能源等板塊大漲，其中綠色電力漲5.40%，光伏太陽能漲4.68%。個股方面，水發(fā)興業(yè)能源（00750.HK）領(lǐng)漲光伏太陽能板塊，漲幅超15%；福萊特玻璃（06865.HK）收漲13.18%，陽光能源（00757.HK）、新特能源（01799.HK）、信義光能（00968.HK）漲超6%。

近期光伏板塊走強爆發(fā)，可能是受到利好消息的催化。日前2023年全國能源工作會議在京召開，會議總結(jié)了2022年的工作重點和新時代十年發(fā)展成就，以及部署了2023年的重點任務(wù)。

會議談到要繼續(xù)建設(shè)綠色新能源體系，改善能源結(jié)構(gòu)，積極推動能源革命。同時會議強調(diào)2023年將繼續(xù)加大風光伏建設(shè)，并設(shè)立了目標。2023年，風電裝機規(guī)模達到4.3億千瓦左右，太陽能發(fā)電裝機規(guī)模達到4.9億千瓦左右。兩者累計裝機達9.2億千瓦，其中新增裝機將達1.6億千瓦，同比增長超33%。

【資料圖】

產(chǎn)能持續(xù)放量，光伏主材硅料價格暴跌

與此同時，上游原材料硅料近期的暴跌，裝機成本有望大幅降低。回顧多晶硅近兩年的價格波動，2020年下半年以來，由于全球光伏需求的高速增長，多晶硅的供給明顯不足，供不應(yīng)求下硅料迎來長達兩年的價格上漲周期。多晶硅的價格從2020年7月初的6.43美元/kg快速上漲至2021年同期的27.63美元/kg附近，一年的漲幅超300%。之后多晶硅的價格依舊維持波動上漲趨勢，在2022年的8月達到頂峰38.2美元/kg。多晶硅的價格從9月份開始下跌，11月以來更是以暴跌的趨勢，遠超下跌的預(yù)期。

（數(shù)據(jù)來源：wind）

近期硅料價格接連大跌，主要是硅料價格受供需周期影響較大，企業(yè)擴產(chǎn)增量的逐漸釋放，市場需求明顯減弱，前期存在庫存壓力的企業(yè)讓價成交，導(dǎo)致硅料價格連續(xù)回落。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會，1月4日發(fā)布的最新硅料成交價格，國內(nèi)硅料價格延續(xù)跌勢運行。其中，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料價格區(qū)間已經(jīng)下降至15.0-18.2萬元/噸，成交均價為17.82萬元/噸；單晶致密料價格區(qū)間在14.8-18.0萬元/噸，成交均價為17.62萬元/噸。單晶菜花料成交價為14.5-17.70萬元/噸，成交均價為17.34萬元/噸。這個價格相較8月份時的高點已經(jīng)近乎腰斬。

硅料是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的主要原材料，隨著硅料、硅片等上游環(huán)節(jié)的大降價，價格將會向下傳導(dǎo)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈組件環(huán)節(jié)的降價，最后傳導(dǎo)至下游，降低EPC企業(yè)以及運營商的成本，有望帶動下游裝機需求的提升，利好2023年的裝機預(yù)期。

（圖片來源：中國光伏行業(yè)協(xié)會）

光伏成為第三大電能，裝機容量增長繼續(xù)提速

根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2022年1-11月全國累計發(fā)電裝機容量約25.1億千瓦，同比增長8.1%。其中，風電裝機容量約3.5億千瓦，同比增長15.1%；太陽能發(fā)電裝機容量約3.7億千瓦，同比增長29.4%，水電、火電、核電的累計裝機容量同比增長5.7%、2.4%和4.3%。我國的能源發(fā)電格局仍舊以火電為主，占總裝機比例達到53%，但隨著清潔能源裝機容量的快速增長，火電的占比呈下降趨勢，2021年的占比為55%。

在清潔能源中，光伏依舊是發(fā)展速度最快的能源，1-11月的增速達到29.4%，遠超其他能源裝機容量增速，成為促進國內(nèi)清潔能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量。從裝機總量來看，光伏發(fā)電在今年8月份時超過風能成為第三大電能，僅次于水電，隨著國家持續(xù)大力推動光伏建設(shè)，光伏有望在2023年超過水電成為繼火電后的第二大電能。

從新增裝機量來看，2022年1-11月光伏新增裝機量為65.71GW，2021年同期為34.83GW，同比增長88.7%。預(yù)計2022年中國光伏新增裝機量為85-100GW，全球光伏新增裝機約為205-250GW，中國光伏行業(yè)持續(xù)發(fā)展，主導(dǎo)全球產(chǎn)業(yè)格局。

（數(shù)據(jù)來源：國家能源局，滿投整理）

依舊看好分布式光伏，有望成為主流

光伏應(yīng)用市場類型有集中式和分布式兩種，集中式光伏電站是國家利用荒漠，集中建設(shè)大型光伏電站，發(fā)電直接并入公共電網(wǎng),接入高壓輸電系統(tǒng)供給遠距離負荷。

分布式光伏發(fā)電則是采取就近原則，充分利用建筑物表面，安裝光伏組件，滿足特定用戶的用電需求。較集中式光伏，分布式光伏具有安裝靈活、分布廣、就地消納、節(jié)約用地成本，收益率更高等優(yōu)點，我國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正從集中式向分布式轉(zhuǎn)換。

根據(jù)中國光伏協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年，全國光伏累計裝機容量306.56GW，其中大型集中式電站占比為65%，分布式電站占比為35%，其中戶用光伏可以占到分布式市場的65%左右。但分布式光伏的發(fā)展速度非常快，2022年前三季度，全國光伏累計裝機容量358.07GW，其中分布式光伏電站累計裝機142.43GW，占比提升至39.7%。集中式由于受到產(chǎn)業(yè)鏈價格等因素的影響，增速不及分布式光伏，占比也有所下滑。

隨著光伏在建筑、交通等領(lǐng)域的融合發(fā)展，疊加戶用的應(yīng)用規(guī)模，屋頂分布式光伏將加速發(fā)展，預(yù)計未來分布式光伏電站占比仍將繼續(xù)提升，有望成為主流。中國光伏協(xié)會也預(yù)測，未來我國分布式光伏電站的比例將呈上升趨勢，樂觀情況下，到2025年，我國分布式光伏新增容量有望達到55GW，占比達到50%。

（數(shù)據(jù)來源：國家能源局，滿投整理）

在全球能源革命的大背景下，可再生能源將是未來電力供應(yīng)的主力軍，光伏長期發(fā)展方向明確，下游裝機需求仍處在高位。短期來看，隨著硅料產(chǎn)能釋放，價格暴跌，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)成本下降，有望刺激2023年裝機需求增長提速。

光伏主材硅料是否會在2023年維持暴跌趨勢？根據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，12月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約9.67萬噸，環(huán)比增加7.4%，2022年全年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約81.1萬噸，同比增加65.5%。此輪硅料價格下跌遠超市場預(yù)期，主要還是因為企業(yè)產(chǎn)能的大量釋放所致，疊加春節(jié)1-2月光伏淡季，并非下游光伏需求的縮緊。下游光伏的裝機需求將長期存在，后續(xù)隨著供需的調(diào)整，硅料價格會逐漸企穩(wěn)，回到較為“溫和”的方式下降，直至回歸至合理的價格水平

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