中新經緯8月10日電 題：CPI增速進入高位期

作者 陳興 中泰證券(行情600918,診股)宏觀首席分析師

【資料圖】

國家統計局8月10日公布的最新數據顯示，2022年7月份，PPI(工業生產者出廠價格指數)環比下降1.3%%，同比上漲4.2%；CPI(居民消費價格指數)環比上漲0.5%，同比上漲2.7%。

7月CPI同比漲幅略有擴大，環比增速由平轉漲

數據顯示，7月CPI同比增速錄得2.7%，較6月增速上行0.2個百分點，再創2020年8月以來新高。扣除食品和能源價格后的核心CPI同比增速為0.8%，漲幅較6月回落0.2個百分點。

7月CPI同比漲幅擴大，這主要是受到食品價格明顯上漲帶動。7月食品價格同比上漲6.3%，創2020年10月以來新高，漲幅比6月擴大3.4個百分點。其中，豬價增速由-6%轉為20.2%；鮮果和鮮菜價格分別上漲16.9%和12.9%；糧食、禽肉、雞蛋和食用植物油價格漲幅在3.4%—7.4%之間。非食品價格同比上漲1.9%，漲幅回落0.6個百分點，其中，汽油、柴油和液化石油氣價格同比漲幅均有回落。

7月CPI環比增速由平轉漲，錄得0.5%，創下自2008年以來的同期次高位，僅低于2020年同期水平(0.6%)，主要受食品價格大幅上漲支撐。7月食品價格環比由-1.6%升至3%，創2008年以來同期新高，主因是豬價和菜價漲幅超季節性。受前期生豬產能去化效應逐步顯現、部分養殖戶壓欄惜售和消費需求恢復等因素影響，豬價環比上漲25.6%，漲幅創歷史新高；受多地持續高溫影響，鮮菜價格環比由-9.2%升至10.3%，漲幅高于季節性。

國際油價下行帶動國內汽油、柴油價格由漲轉降，導致非食品價格由6月上漲0.4%轉為下降0.1%。暑期出行增多，服務消費繼續恢復，飛機票、賓館住宿、交通工具租賃費和旅游價格分別上漲6.1%、5.0%、4.3%和3.5%。

從高頻數據來看，8月以來，豬肉價格高位有所回落，鮮菜價格由升轉降，二者環比增速均逆勢下行，鮮果價格環比降幅季節性收窄，我們預計，8月CPI 環比增速將下行，同比增速或將維持在高位。

7月PPI同比加速下行，環比增速轉負

數據顯示，7月PPI同比增速降至4.2%，持續9個月下行，漲幅較上月回落1.9個百分點，回落幅度為年內新高。

7月新漲價因素的貢獻度由38%降至24%。7月生產資料價格上漲5%，漲幅回落2.5個百分點，下行幅度為年內新高；生活資料價格上漲1.7%，與6月持平。

對40個工業行業大類進行調查發現，其中，價格上漲的行業有35個，比上月減少2個。采礦業和原材料行業產品價格同比漲幅回落較大，其中煤炭采選和石油天然氣開采行業價格同比漲幅回落超10個百分點，領跑其他行業；黑色金屬采選和冶煉加工降幅分別擴大7.7和5.8個百分點。而農副食品加工業價格漲幅擴大1.2個百分點。

7月PPI環比由6月的走平趨勢轉為下降，表明7月PMI原材料購進價格和出廠價格指數均有下行，且雙雙降至收縮區間。其中，生產資料價格環比降幅擴大，生活資料價格環比漲幅回落。原油、有色金屬等國際大宗商品價格回落帶動國內相關行業價格下降，石油化工產業鏈的石油天然氣開采、石油和煤炭等其他燃料加工、化工、紡織等行業價格環比均由漲轉降，有色金屬采選和加工價格降幅擴大。在“迎峰度夏”和政策保供穩價下，煤炭采選價格由漲轉降。鋼鐵價格降幅擴大。非金屬采選和農副食品加工行業價格漲幅有所擴大。

8月以來，國際油價延續下跌，國內煤價回落，鋼價自低位有所回升，預計8月PPI環比或仍為負增長，在2021年同期基數抬升下，PPI同比增速將繼續走低。

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責任編輯：李惠聰

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