隨著上市公司半年報陸續披露，社保基金最新持股路徑逐漸浮出水面。截至8月2日，在已公布半年報的A股上市公司中，社保基金出現在21家上市公司前十大流通股股東名單中。其中，部分社保基金重倉股還與劉格菘、朱少醒、趙蓓等明星基金經理的持倉標的高度重合，而這些公司大多呈現出業績提升明顯、市值較大的特征。

據Wind數據，已披露的上市公司半年報數據顯示，今年二季度社保基金新進買入標的共5只，分別為江河集團、健民集團、航民股份、容知日新及譜尼測試;加倉標的有9只，包括艾德生物、廈鎢新能、恩華藥業、山東赫達、華特達因、藍曉科技、萬澤股份、上海鋼聯及華工科技。

值得注意的是，不少社保基金新進買入和加倉的標的，同時也受到了明星基金經理青睞。如廈鎢新能，全國社保基金103組合去年四季度買入該股后，已連續兩個季度加倉，目前持有該股流通股市值占比達3.69%，在十大流通股股東名單中位居第一。同時，該股也是唐曉斌、楊冬的新晉重倉股，由他們管理的廣發瑞譽一年持有期混合、廣發多因子混合等基金，在今年二季度也大舉買入該股。4月以來，該股漲幅已超過60%。

類似的還有幾只醫藥股，如全國社保基金1106組合二季度加倉華特達因。丘棟榮管理的中庚價值領航混合二季度也加倉華特達因358萬股，成為其第二大流通股股東;劉格菘管理的廣發雙擎升級混合和廣發創新升級混合繼續維持此前倉位不變。

二季度，聚焦兒童領域用藥的健民集團不僅迎來了全國社保基金115組合，也迎來了醫藥明星基金經理趙蓓的入場。由趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療、工銀瑞信醫療保健行業等兩只基金，目前位居該股第二、第七大流通股股東，持股總數超748萬股。

富國基金“老將”朱少醒管理的基金與部分社保基金的選股偏好接近，山東赫達、上海鋼聯同時獲得了兩者青睞。此外，還有多家上市公司在二季度獲得社保基金及明星基金經理的同時關注，如譜尼測試、航民股份等。

近期社保基金選股主要有兩大特征：首先，目前社保基金的重倉標的中，很少出現市值低于50億元的小市值股票;其次，這些重倉股的盈利水平大多有明顯提升。其中，藏格礦業、艾比森、譜尼測試歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長分別達438%、313%、244%。

國金證券研究發現，從歷史來看，社保基金持股平均市值一直穩定高于A股的平均市值，且持股的整體ROE水平一直穩定高于A股的整體水平。由于社保基金的資金久期較長且規模較大，這一特性決定了其投資風格以長期價值投資為主。

隨著上市公司業績快報、半年報等逐步披露，市場進入“聚焦業績”階段，上市公司業績表現成為基金經理關注的重點。

星石投資副總經理萬凱航認為，7月中下旬以來，核心賽道股的定價已經很充分了，但目前市場有部分投資者開始關注相關題材擴散概念股，風險逐漸積累。

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