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5月4日，格力電器股價觸及跌停。

消息面上，4月28日晚間，公司最新發布的財報顯示，2022年全年、2023年一季度均實現了營收、盈利增長，其中2022年總盈利245.07億元，較2021年增幅超過6%，擬10派10元。分紅低于市場預期。

在2022年財報公布后，格力電器的股息大幅縮水。公司2022年年度權益分配預案內容如下：以總股本561384.16萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利人民幣10.00元，合計派發現金紅利人民幣56.14億元，占同期歸母凈利潤的比例為22.91%，不送紅股，不進行資本公積轉增股本。格力電器2022年分紅不及預期，市場曾預計分紅規模為每10股派發現金紅利人民幣20元。

相較而言，格力電器的主要競爭對手美的集團表示，2022年利潤分配方案為向全體股東每10股派發現金25元(含稅)，合計現金分紅總額為 171.88億元，約占2022年度歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的58.16%。

這讓那些靠分紅賺錢的投資者們不寒而栗。畢竟格力的股票，很多人投資就是因為它的股息很高。但是當財報公布之后，預計的每10股20元變成了每10股10元，這讓投資者們對公司的未來產生了懷疑。原本8%以上的股息率，如今跌至5%，這也讓不少靠著年息分紅的投資者，不得不將機會成本降到了最低，而2022財報出來后，銀行在股息率上的機會成本，明顯要高于格力電器。

從業績角度來看，空調行業第一季度的景氣有所好轉，格力電器的全年業績有望持續好轉。隨著疫情之后的消費復蘇和房地產銷售的回暖，空調的需求得到了明顯的改善。

根據 AVC和產業在線的數據顯示，第一季度空調的線上/線下銷量同比+13.5%/+1.6%，而內銷/出口同比+16.75%/-5.41%，與去年同期相比，第二季度的內銷/出口排產分別增加了26.9%和1.9%，行業的景氣度得到了顯著的提高。

據相關數據顯示，格力第一季度的內銷/出口分別同比增長8.9%和-20.3%，同比增長8.9%和-20.3%。將經銷商的預付款計算在內，公司在第一季度的營業收入+合同負債合計為594.4億元，比上年同期增加了9.9%，表現出了良好的發展勢頭。隨著行業回暖，公司渠道變革的效果逐漸顯現，公司的業績將會繼續好轉。

可以看出，盡管格力電器一季度的業績增速稍顯遜色，但是格力持續建設新零售體系，構建穩固的線上、線下業務布局，經營效率和終端零售能力有望持續提升。

但是如果整體渠道改革沒有達到預期，一方面可能會導致收入端因為份額增長沒有達到預期，從而導致收入端受到影響。其次，如果渠道改革進行的不順利，那么公司的整體利潤就會比預期的要低，這會對公司的整體業績造成很大的影響。除此之外，空調市場已經逐漸完成了一個從房地產周期中脫鉤的過程，但是目前仍然有百分之三十到四十的需求來自于新房竣工，如果今年的整體竣工，沒有達到預期，將會對公司的主業造成一個較大的短期影響。

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