《投資者網(wǎng)》葛凡梅

【資料圖】

3月9日，吉利汽車（0175.HK）發(fā)布公告，公司已經(jīng)向聯(lián)交所提交有關(guān)增設(shè)人民幣柜臺的申請，以有意支持聯(lián)交所新推出的港幣－人民幣雙柜臺模式計(jì)劃。這意味著，吉利汽車有望成為第一批加入雙柜臺模式的港股上市公司。

公告表示，吉利汽車相信雙柜臺安排可以為投資者提供新的交易貨幣選擇、并有可能提供更多流動性。港幣－人民幣雙柜臺模式亦允許莊家為其人民幣柜臺提供流動性，并縮小其港幣柜臺和人民幣柜臺之間的價格差異。

資本市場上，吉利汽車“人民幣港股”實(shí)現(xiàn)在即。而在業(yè)務(wù)上，公司今年卻出師不利。2月下旬公司推出新能源子品牌“吉利銀河”，不久便身陷“抄襲門”。

對于吉利汽車這家擁有長達(dá)25年造車歷史的老牌車企而言，除了抄襲丑聞外，自身業(yè)績持續(xù)下滑、在新能源領(lǐng)域的落寞，或許才是更令其尷尬的狀況。如今，吉利汽車對“吉利銀河”寄予厚望，又能否助力其在新能源車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)彎道超車？

身陷“抄襲門”

2月23日，吉利汽車推出全新中高端新能源系列——“吉利銀河”，并對外發(fā)布了吉利銀河“銀河之光”原型車。

據(jù)介紹，“吉利銀河”系列2年內(nèi)將推出7款全新車型，其中，銀河智能電混L系列將推出4款產(chǎn)品，首款電混SUV 銀河L7、首款電混轎車銀河L6將在今年二、三季度分別交付；銀河智能純電E系列將推出3款產(chǎn)品，其中首款純電產(chǎn)品E8將在今年四季度交付。

然而，時隔不到一周時間，“吉利銀河”便迎來抄襲質(zhì)疑。2月28日，長安汽車方面的委托律師事務(wù)所——重慶百君律師事務(wù)所發(fā)送的律師函，指出吉利銀河“銀河之光”原型車，存在大量與長安汽車概念車、量產(chǎn)車型雷同之處，涉嫌大量抄襲長安汽車已發(fā)布車型的外觀，已經(jīng)嚴(yán)重侵犯了長安汽車的相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)。

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)流傳的對比圖，外界指出吉利銀河原車型和長安汽車深藍(lán)SL03、UNI-V等車型在前臉、大燈和尾部造型上存在相似性。資料顯示，深藍(lán)SL03于2022年7月上市，售價在17-20萬元之間，提供純電版、增程版、氫電版三個版本，截止今年2月末，累計(jì)交付量達(dá)37328輛。

針對抄襲傳聞，吉利汽車直斥上述律師函“內(nèi)容嚴(yán)重失實(shí)、指責(zé)毫無根據(jù)，誤導(dǎo)公眾，對我司品牌和商譽(yù)造成了嚴(yán)重?fù)p害。”根據(jù)吉利汽車2月28日發(fā)布的聲明，吉利銀河之光為吉利原創(chuàng)設(shè)計(jì)，完全不存在抄襲和侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)。

（圖片來源：吉利汽車官微）

值得一提的是，吉利汽車集團(tuán)設(shè)計(jì)副總裁陳政是2022年3月進(jìn)入吉利，此前20年供職于長安汽車，曾任長安汽車集團(tuán)全球設(shè)計(jì)總監(jiān)。

不過，目前吉利汽車已經(jīng)申請銀河系列商標(biāo)。企查查顯示，吉利汽車于3月2日申請注冊“銀河之光”商標(biāo)，國際分類為運(yùn)輸工具，當(dāng)前商標(biāo)狀態(tài)為“注冊申請中”。此前，吉利還曾申請“吉利銀河”“吉智銀河”“豪情銀河”等銀河系列商標(biāo)。

（資料來源：企查查）

新能源車“后進(jìn)生”？

吉利汽車集團(tuán)副總裁林杰曾稱，銀河系列每一款產(chǎn)品的銷售目標(biāo)是成為細(xì)分市場的前三，并將聯(lián)合幾何品牌涵蓋未來新能源汽車市場65%的份額。

事實(shí)上，吉利汽車對其新能源布局早已放出豪言，現(xiàn)實(shí)卻并不如其所愿。早在2015年11月，吉利汽車宣布開始實(shí)施名為“藍(lán)色吉利行動”的五年發(fā)展戰(zhàn)略，目標(biāo)是“2020年之前新能源車銷量占比達(dá)到90%”。

然而到了2020年，吉利汽車的新能源車全年銷量6.8萬輛，同比下降39.7%，占比卻僅有5.2%。2021年，吉利汽車的新能源車全年交付6.1萬輛、同比減少10%，仍未實(shí)現(xiàn)新能源銷量目標(biāo)。在燃油車市場爭奪中驍勇的吉利汽車，在新能源戰(zhàn)場上卻頻繁失利。

事實(shí)上，從同行企業(yè)來看，不難發(fā)現(xiàn)吉利汽車在新能源車上的布局較晚。當(dāng)蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車分別在成立4年、5年、6年后，于2018年9月、2020年7月與2020年8月在美國上市后，吉利汽車在新能源車領(lǐng)域才算真正開始有大動作。

吉利汽車在2019年4月成立幾何汽車，定位為中高端純電動新品牌，不過在最初兩年里幾何汽車的發(fā)展并不順暢。數(shù)據(jù)顯示，2019年與2020年，幾何汽車年銷量都維持在1萬輛左右。為了在新能源車領(lǐng)域占有一席之地，吉利汽車與母公司又于2021年3月成立極氪汽車新能源品牌。

進(jìn)入2022年，吉利汽車旗下的新能源車才開始發(fā)力。據(jù)吉利汽車數(shù)據(jù)披露，2022全年吉利汽車旗下純電動車?yán)塾?jì)銷量26.2萬輛，同比增長328%，插電混動車6.6萬輛，同比增長219%，雖遠(yuǎn)高于行業(yè)90%的同比增速，但規(guī)模上依舊無法與巨頭特斯拉、比亞迪相比。2022年，比亞迪累計(jì)銷量186.35萬輛，同比增長208.64%。其中，純電動車銷量超過91萬輛；而特斯拉全年銷量則是131萬輛，在國內(nèi)銷量約44萬輛。

作為擁有自主核心技術(shù)的傳統(tǒng)車企，吉利汽車相較于比亞迪，則在由傳統(tǒng)車企向新能源車的轉(zhuǎn)型之上落入其后塵。

數(shù)據(jù)顯示，比亞迪2018年全年銷量為52萬輛，僅為吉利汽車總銷量的三分之一，但比亞迪此時的新能源車銷量占比已達(dá)47.5%。自2022年3月起，比亞迪停止燃油汽車的整車生產(chǎn)，成為全球首個正式宣布停產(chǎn)燃油汽車的車企。而直至今年2月，吉利汽車的新能源車占比為21.4%，而燃油車仍是公司的銷售主力。

2023年1月，比亞迪銷量為151341輛，同比增長62.44%。而同期間，在比亞迪銷量增長之際，吉利汽車的銷量卻出現(xiàn)大幅下滑，實(shí)現(xiàn)銷量103452部，同比減少約29%。對于銷量下滑，吉利汽車解釋“主要受春節(jié)假期提前影響。”

業(yè)績“壓力山大”

2022全年，吉利汽車總銷量為143萬部，同比增幅約8%。其中，新能源全年累計(jì)銷量328727輛，新能源占比約23%。

事實(shí)上，相較于吉利汽車先前制定的2022年銷量目標(biāo)153萬輛，公司并未沒有完成目標(biāo)。而這也已經(jīng)是吉利汽車連續(xù)五年未完成銷量目標(biāo)了。不過，對于2023年，吉利汽車將銷量目標(biāo)定為165萬輛，其中新能源汽車銷量目標(biāo)較2022年所實(shí)現(xiàn)之總銷量增加100%以上。

銷量目標(biāo)的不斷提升，或許是為了保障“智能吉利2025”戰(zhàn)略全面落地實(shí)施。該戰(zhàn)略是由吉利汽車于2021年提出，宣布2025年度汽車總銷量目標(biāo)365萬輛，其中，極氪汽車65萬輛，吉利汽車300萬輛。

極氪作為吉利汽車旗下知名的新能源車品牌，2022年銷量僅為7.19萬輛。自2021年3月成立以來，極氪的資本動作頻繁，2021年8月完成Pre-A輪戰(zhàn)略融資時，當(dāng)時投后估值約為90億美元，近期又完成7.5億美元融資，投后估值130億美元，約為人民幣898億元；吉利汽車正計(jì)劃極氪分拆上市。而相較于2022年年銷量已超10萬輛的造車新勢力蔚來、小鵬、理想、零跑，截止3月10日收盤，對應(yīng)四家企業(yè)的估值分別為1024億元、598億元、1549億元、270億元；不難看出極氪的估值較高。

對于造車新勢力企業(yè)而言，盈利至今仍是難題。極氪汽車2021年和2022年上半年分別凈虧損分別達(dá)到10.1億元、7.59億元。短短一年半時間，極氪已經(jīng)虧損了高達(dá)17.69億元。

極氪持續(xù)虧損且資金需求量巨大，或許也給吉利汽車帶來了壓力。吉利汽車披露，2022年上半年，吉利汽車毛利率同比下降2.6個百分點(diǎn)至14.6%，凈利潤大幅下滑主要原因是受原材料成本增長及新能源汽車比例上升帶來的負(fù)面影響。

近年來吉利汽車的凈利潤下滑已成趨勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，公司凈利潤分別為81.9億元、55.34億元、48.47億元，分別同比下降34.76%、32.43%、12.4%；2022年上半年，吉利汽車凈利潤進(jìn)一步同比下降34.81%，為15.52億元。

盈利能力來看，吉利汽車2018年的毛利率20.2%下降至2022年上半年的14.6%，費(fèi)用率卻從2018年的7.8%上升至2022年上半年的13.7%，費(fèi)用率不斷上升；對比來看，比亞迪2022年上半年毛利率為13.51%，費(fèi)用率為8.58%，同期吉利汽車毛利率略高于比亞迪，而費(fèi)用率卻遠(yuǎn)高于比亞迪。

與此同時，吉利汽車存貨高企。截止2022年6月末，吉利汽車存貨為75.67億元，較2021年末的55.22億元大幅增長。在存貨中，制成品存貨由2021年末的29.4億元大幅增長至2022年6月末的40.63億元。如何去庫存，也對吉利汽車的管理能力提出了考驗(yàn)。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

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