白電三巨頭都交出了2022前三季度成績單。當外界一片贊譽海爾智家的靚麗增長時，我們更好奇這一增長的實際來源。

10 月 30 日，海爾智家（600690）發布了 2022 三季報。財務數據顯示，今年前三季度，海爾智家實現營業收入 1847 億元，同比增長 8.9%；歸母凈利潤 116.7 億元，大增 17.3%。

與之相比，白電三巨頭的前兩位——美的集團和格力電器，前者今年前三季度實現營業收入2704億元，同比增長3.5%；實現歸母凈利潤245億元，同比增長4.3%。后者今年前三季度實現營業總收入1483.44億元，同比增長6.30%；歸母凈利潤183.04億元，同比增長17.00%。

(資料圖)

可以看到，今年1-9月份，白電三巨頭中，論營收規模，美的集團依舊是老大哥；海爾智家表現搶眼，超過了格力電器；論凈利潤，美的集團依然領跑，格力電器緊隨其后，海爾智家較前兩者還有一段距離要追趕。

（來源：海爾智家三季報）

不過，在對比增長幅度時，海爾智家反復被提及的是其1-9月份凈利潤的增長幅度——17.3%，這一增幅遠遠超過美的集團，也略高于格力電器。

讓人好奇，究竟是什么原因讓海爾智家取得這樣亮眼的凈利潤增長幅度？

飛魚財經在翻看了三家財務數據后發現，海爾智家之所以在凈利潤上獲得這么大的增長，可能還是因為“財務”原因——歸母凈利潤增加17.16億，其中財務收入增長（較上期）近9.24億。而這一“財務”原因可以大致總結為兩個方面：降本增效和匯兌收益。

一方面，可以看到，當期海爾智家的營銷費用漲幅低于營收漲幅。公司應該是在壓縮相關成本和費用，以增大效益。

另一方面，可以看到，當期因美元升值，海爾智家增加了許多匯兌收益。

公司三季報顯示：2022年前三季度財務費用率-0.3%（費用為“+”，收益為“-”），較2021年同期優化0.5個百分點。財務費用率的優化得益于公司提升資金管理效率增加了利息收入，優化外匯管理策略增加了匯兌收益。2021年前三季度財務費用為2.96億，而2022年前三季度財務收入6.27億。

（來源：海爾智家三季報）

與之相比，美的集團的匯兌損失是增加的。而格力集團未披露匯兌損益情況。

（來源：美的集團三季報）

（來源：格力電器三季報）

海爾智家在財務費用上的變化，在某種程度上可以說是公司的外匯管理能力很不俗，但是從另一個方面可表示，在今年1-9月份，海爾智家主業的增長，或者主業對凈利潤的貢獻，并不像外界宣傳的那么“優秀”。

在縱觀了白電三巨頭的財務數據后，十分值得感慨的是，海爾智家一直在追趕美的和格力，但是美的和格力也在努力奔跑。

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