如今，我們正在應對一場全球能源危機，這場危機已經(jīng)席卷了化肥行業(yè)。特別是在歐洲，天然氣價格飆漲使得數(shù)家化肥生產(chǎn)商關閉工廠，導致供應進一步下降。

天然氣是生產(chǎn)化肥的重要原料，大約占到總成本的70%。面對歷史高位的天然氣價格，歐盟化肥廠紛紛關閉。化肥生產(chǎn)商CF工業(yè)控股近日表示，其位于英格蘭的兩家工廠已暫停運營，在英國的化肥產(chǎn)品和副產(chǎn)品二氧化碳全部停產(chǎn)。此前， 挪威的Yara、波蘭的Azoty等歐盟大型氮肥和氨肥生產(chǎn)商也陸續(xù)傳出減產(chǎn)的消息。

(資料圖片)

盡管歐洲天然氣價格最近幾周有所緩和，但仍比往年的平均價格高出七倍以上。同時，預計在10月1日供暖季節(jié)開始之前，天然氣需求將逐漸增加，這仍然對歐洲化肥產(chǎn)商的生產(chǎn)成本構成威脅。

數(shù)據(jù)顯示，歐盟化肥行業(yè)規(guī)模相對較小，僅占全球產(chǎn)能的9%，但隨著歐洲化肥工業(yè)關閉或即將關閉，歐洲農(nóng)民可能會選擇加大進口，而這可能會在全球范圍內造成供應緊缺。目前，歐洲化肥產(chǎn)能已減少70%，預計這將損害全球6%-9%的化肥出口。

化肥產(chǎn)能走弱，推動9月以來化肥價格大幅上升。德國最重要的氮基肥料「Kalkammonsalpeter」現(xiàn)在的價格再次接近950歐元/噸，高于能源危機前的不到250歐元/噸。尿素價格也在短暫回落后繼續(xù)走向歷史高位。

不過，歐洲的困境對該地區(qū)以外的化肥生產(chǎn)商而言是一個機會。美國肥料巨頭美國美盛表示，盡管天然氣等原料價格已上漲，但化肥價格也更高，將繼續(xù)生產(chǎn)盡可能多的肥料以滿足全球農(nóng)民的需求。

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，從價格指數(shù)來看，農(nóng)業(yè)化學品和化肥的表現(xiàn)優(yōu)于化石燃料。火爆需求疊加處于歷史高位的食品通脹，這些化肥公司手握定價權，有很大能力得以將生產(chǎn)成本轉嫁給消費者，并獲得更高的盈利水平。持有這個行業(yè)的股票也可能是對沖通脹的極佳選擇。

以下是三只今年走勢強勁的農(nóng)業(yè)化學品和化肥行業(yè)股票：

1、$CF工業(yè)控股(CF.US)$

年漲幅：47.94%

CF工業(yè)控股公司成立于1946年，總部設在美國伊利諾伊州，為全球能源、化肥、排放控制和工業(yè)應用提供氫和氮產(chǎn)品。CF工業(yè)是全球最大的氮肥生產(chǎn)商，制氮工廠遍布各國，其在美國擁有5個制氮設施、加拿大2個、英國2個，在路易斯安那州，該公司經(jīng)營著世界上最大的氮素復合體工廠。

該公司產(chǎn)品廣泛用于一種重要的化學氮肥——尿素中。據(jù)統(tǒng)計，尿素價格每上漲50噸，CF工業(yè)的年度息稅前利潤就會增加7.5億美元。目前，尿素的交易價格為每噸650美元，雖然比俄烏沖突剛開始引起恐慌性購買時的800多美元有所下降，但天然氣價格的上漲趨勢應該會使其價格保持高位。

尿素價格與天然氣價格相關性較強

而從該公司的年度展望來看，得益于強勁的定價權，2022年公司有望站上利潤水平的頂峰。巴克萊分析師 Benjamin Theurer 認為，英國天然氣價格比美國高出約7倍，因此歐洲氨生產(chǎn)商面臨更高的投入成本壓力，而CF工業(yè)83%的氨產(chǎn)量在美國，將對公司形成利好。他將公司評級上調至增持，目標價為由103美元調高至120美元。

2、$美國美盛(MOS.US)$

年漲幅：40.66%

美國美盛由兩家行業(yè)龍頭公司——美國嘉吉公司作物營養(yǎng)部和美國IMC于2004年10月組成，總部在美國明尼蘇達州。美國美盛是世界最大的磷肥生產(chǎn)商，第二大化肥生產(chǎn)商，是財富500強中唯一的一家化肥企業(yè)，化肥銷售遍布五大洲，在17個國家建有工廠。

美盛基本把握住了北美和巴西這兩大世界糧倉的生產(chǎn)原料，伴隨俄烏沖突的發(fā)酵，公司今年業(yè)績迎來爆發(fā)式增長：今年一季度營收達到39億美元，同比增長71%；凈利潤為11.86億美元，同比大增649%。二季度營收同比翻倍增至53.7億美元，凈利10.36億美元，同比增長137%。二季度業(yè)績雖略低于市場預期，不過依舊展現(xiàn)了超越同行的吸金能力。

據(jù)美盛統(tǒng)計，2022年和2023年，全球磷酸鹽和鉀鹽市場都將面臨供不應求的局面。盡管當前通脹有所降溫，但農(nóng)產(chǎn)品價格仍處于歷史高位，公司業(yè)績還有可能在未來兩年內持續(xù)爆發(fā)。?

此外，美國美盛積極進行股票回購。該公司去年股票回購金額達到4.11億美元，分紅1.35億美元，累計占當前市值的3%。

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3、$Nutrien(NTR.US)$

年漲幅：20.63%

Nutrien于2018年由當時兩家大型化肥生產(chǎn)商PotashCorp和Agrium合并而成，總部位于加拿大。Nutrien 在北美和特立尼達擁有六家鉀肥和磷酸鹽業(yè)務以及九家氮氣生產(chǎn)設施，是全球最大的化肥公司、全球最大的鉀肥生產(chǎn)商和第三大氮肥生產(chǎn)商，也是全球最大的肥料通路商之一。

作為行業(yè)龍頭，Nutrien業(yè)績增速保持強勢。數(shù)據(jù)顯示，Nutrien二季度凈利潤增長了兩倍多，達到創(chuàng)紀錄的36億美元；每股收益為6.51美元。不過，由于該公司認為天然氣成本上漲將損害氮肥業(yè)務，它下調了業(yè)績指引，預計2022年調整后的每股收益為15.80美元至17.80美元，而此前的預期為16.20美元至18.70美元。

雖面臨復雜的外部環(huán)境和生產(chǎn)成本的飆升，公司仍積極擴產(chǎn)并致力于提高產(chǎn)量。Nutrien高管此前表示，到2025年，將把鉀肥產(chǎn)量提高至1800萬噸，較今年（預期為1500噸）增加20％，較2020年則增加40％，因全球能源、農(nóng)業(yè)和化肥市場發(fā)生了結構性變化。

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