大盤全天低開后弱勢震蕩，三大指數(shù)均小幅下跌。

盤面上，消費(fèi)股逆勢活躍，旅游酒店、啤酒等板塊領(lǐng)漲，桂林旅游、華天酒店、蘭州黃河、惠泉啤酒等漲停。汽車整車股震蕩走強(qiáng)，亞星客車漲停，賽力斯?jié)q超5%。工業(yè)母機(jī)概念股異動，華東重機(jī)、華東數(shù)控漲停。整體上市場熱點(diǎn)較為雜亂，且強(qiáng)度有限。板塊方面，旅游酒店、啤酒、汽車整車、工業(yè)母機(jī)等板塊漲幅居前。

(資料圖片)

下跌方面，上周五活躍的軟件股集體調(diào)整，信雅達(dá)跌停。醫(yī)美板塊大跌，華熙生物、愛美客跌超10%。數(shù)字貨幣、云游戲、網(wǎng)絡(luò)安全、美容護(hù)理等板塊跌幅居前。

總體上個股跌多漲少，兩市超3600只個股下跌。截至收盤，滬指跌0.35%，深成指跌0.48%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.72%。

滬深兩市今日成交額6653億，較上個交易日縮量1341億，成交金額創(chuàng)年內(nèi)新低。北向資金全天凈買入16億元，其中滬股通凈買入6.7億元，深股通凈買入9.32億元。

醫(yī)美龍頭跌超10%

又一賽道慘遭殺跌！

今日醫(yī)美板塊突然暴跌，兩大龍頭愛美客、華熙生物紛紛跌超10%，合計(jì)超6萬股民“吃面”。截至收盤，華熙生物跌13.68%，報價121.05元/股；愛美客跌11.65%，報477.11元/股；青島金王、奧園美股、諾邦股份、丸美股份等大幅跟跌。

對于突發(fā)的暴跌，市場上尚未有確切的利空消息爆出。不過兩大公司均作出了緊急回應(yīng)。

據(jù)證券時報消息，愛美客內(nèi)部人士回應(yīng)稱，目前尚未有確鑿的政策端消息，公司經(jīng)營沒有變化。

華熙生物方面人士則對中新經(jīng)緯表示，可能跟行業(yè)整頓有關(guān)系，但對公司的影響應(yīng)該是微乎其微。“我們醫(yī)美占比非常少的，只占營業(yè)額10%不到”，公司定位是一家生物科技公司，目前護(hù)膚品業(yè)務(wù)占比超過70%，醫(yī)美業(yè)務(wù)占比相對較少，政策端影響較小。對于頭部公司，行業(yè)整頓可以凈化行業(yè)環(huán)境，屬于利好利息。

具體來看醫(yī)美板塊此次殺跌，或許是行業(yè)將迎來強(qiáng)監(jiān)管——據(jù)金融界消息，有關(guān)部門將對醫(yī)美行業(yè)進(jìn)行清查，這個清查會涉及到B端機(jī)構(gòu)和上游，所有的醫(yī)療美容醫(yī)院和上游都會有相應(yīng)的動作。清查的方向分為稅務(wù)、工商，衛(wèi)監(jiān)(產(chǎn)品)。

消息面上，據(jù)每日 經(jīng)濟(jì)新聞，19日上午，一張截圖在社交平臺廣為流傳，其稱上海召開醫(yī)美工作會議，要針對醫(yī)美行業(yè)制定執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)，返傭定性為財(cái)務(wù)賄賂。內(nèi)部會議主要要求，查看醫(yī)美機(jī)構(gòu)開戶銀行銀行賬單的來往明細(xì)、對個別有嫌疑的條目進(jìn)行深入核查等。但上述消息的真實(shí)性仍有待考證。

更早之前，9月15日，中國消費(fèi)者協(xié)會明確，醫(yī)美領(lǐng)域這些屬于“霸王條款”，包括單方面約定預(yù)付卡(充值卡)有效期、單方約定醫(yī)美手術(shù)費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)等一律不退、通過設(shè)置嚴(yán)苛附加條件推卸自身責(zé)任等。

此外，消息里還包括杭州千和醫(yī)療美容診所(醫(yī)美渠道醫(yī)院)因隱匿收入偷稅1.47億元而被處以8800萬元的罰款等處罰信息。

長期來看，隨著醫(yī)療美容行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，將引導(dǎo)和規(guī)范行業(yè)健康有序發(fā)展，行業(yè)中游頭部企業(yè)、目前已規(guī)范化運(yùn)營的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)將獲得更多市場機(jī)會，這有利于加速行業(yè)出清，推動醫(yī)療美容行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

值得一提的是，醫(yī)美板塊也是個超級賽道。財(cái)報顯示，2022年上半年愛美客實(shí)現(xiàn)毛利率94.4%，比去年同期增加1.1%，凈利率66.8%，比“股王”貴州茅臺還要更勝一籌。同期貴州茅臺毛利率92.11%，凈利率53.99%。

A股何時“否極泰來”

近期，A股接連回調(diào)，光伏、風(fēng)電、鋰電等新能源板塊，半導(dǎo)體、醫(yī)療服務(wù)等賽道股，券商、銀行、保險等大金融板塊都難逃殺跌。如今，醫(yī)美板塊又成了新的“領(lǐng)跌排頭兵”，A股后續(xù)走勢也愈發(fā)難以捉摸。

但是整體來看，A股受外部負(fù)面消息沖擊較大，市場情緒脆弱或是市場波動較大的主要原因。首先，美聯(lián)儲9月加息靴子未落地，市場對美聯(lián)儲采取激進(jìn)加息幅度的擔(dān)憂持續(xù)存在。其次，當(dāng)前A股市場情緒整體偏脆弱，人民幣對美元匯率破7，對投資者的情緒產(chǎn)生了影響。

基于對當(dāng)前A股形勢的判斷，經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文罕見發(fā)聲，盡管短期的走向充滿不確定性，但目前的市場已經(jīng)處于明顯偏低的水平。

招商證券張夏團(tuán)隊(duì)在最新研報中表示，當(dāng)前的A股環(huán)境越來越像2012年底。A股在2012年9月-10月表現(xiàn)一般，但是后續(xù)隨著企業(yè)和居民中長期期社融進(jìn)一步改善，最終經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，A股在年底迎來一波大漲。

盡管這個階段看起來波動較大，市場表現(xiàn)一般，但是大的機(jī)會也正在這種環(huán)境中醞釀。一旦國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，市場風(fēng)險偏好提升，A股將迎來指數(shù)級的反彈；且待美國通脹壓力得到顯著緩解，美債收益率加速回落將更有利于A股表現(xiàn)。因此，當(dāng)前是A股重要的底部戰(zhàn)略布局時機(jī)。

哪些行業(yè)有望占優(yōu)

在近期低迷走勢下，市場對于后市行情和風(fēng)格演繹關(guān)注度頗高。針對資本市場承壓情況，中信建投證券的觀點(diǎn)是，A股又一次跌出機(jī)會，逐步逢低布局。

目前，市場情緒指標(biāo)已進(jìn)入極端區(qū)域，應(yīng)頂住恐慌情緒，逐步逢低布局。A股近期走弱背后的主要原因在于外部擾動，包括美國8月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期最終影響美債利率及人民幣匯率，另外一系列事件使得市場對地緣政治形勢的擔(dān)憂加劇。

展望未來，中信建投傾向于美國通脹處于溫和回落，而中國內(nèi)需企穩(wěn)，趨勢好于美國，人民幣匯率進(jìn)一步調(diào)整壓力有限。全A市盈率回落，隱含風(fēng)險溢價上破歷史90分位線，情緒指標(biāo)進(jìn)入極端區(qū)域，萬得全A和滬深300的隱含風(fēng)險溢價均超過兩年期移動90分位。預(yù)計(jì)恐慌情緒宣泄后，積極因素將被市場逐步吸納，建議逢低布局。

具體策略上，內(nèi)需與自主可控是重要線索。

近期一系列事件加劇市場對于地緣政治形勢的關(guān)注，中信建投認(rèn)為：

一方面，內(nèi)需正在筑底，另一方面“大安全”是重要中期投資線索，包括：產(chǎn)業(yè)鏈安全、國防安全、科技信息安全、能源安全、糧食安全等。

此外，對于Q4旺季仍有景氣向好預(yù)期的新能源領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司，值得逢低加倉。重點(diǎn)行業(yè)：軍工、半導(dǎo)體設(shè)備與材料、農(nóng)業(yè)、食品飲料、地產(chǎn)、儲能、風(fēng)電、光伏等板塊機(jī)會。

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