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觀點(diǎn)網(wǎng)訊：2月7日，穆迪發(fā)布了《中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)：政策支持對(duì)開發(fā)商融資的成效高于對(duì)房地產(chǎn)需求的影響》一文。

文章中，穆迪預(yù)計(jì)2023年全國(guó)合約銷售額的降幅將會(huì)縮窄。2022年全國(guó)合約銷售額同比下降28.3%，而2021年同比增長(zhǎng)5.3%。由于需求疲弱，房地產(chǎn)銷量與平均售價(jià)雙雙下跌導(dǎo)致合約銷售額同比下降。穆迪預(yù)計(jì)2023年全國(guó)合約銷售額的降幅將會(huì)縮窄，原因是基數(shù)較低以及支持性政策逐步產(chǎn)生效果。

支持性政策對(duì)開發(fā)商融資的正面影響高于對(duì)房地產(chǎn)需求的影響。2022年11月以來(lái)，政府出臺(tái)的一系列新政策已改善了符合要求的開發(fā)商的融資情況，穆迪預(yù)計(jì)政策支持將會(huì)持續(xù)。但是，針對(duì)需求側(cè)的措施相對(duì)并不顯著。合約銷售額的回升趨勢(shì)將取決于政府進(jìn)一步采取新措施的時(shí)效性和有效性。

境內(nèi)債券市場(chǎng)環(huán)境有所改善，但財(cái)力較弱的開發(fā)商的再融資壓力依然較大。2022年12月和2023年1月(截至1月26日)，5家獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)增信的受評(píng)民營(yíng)開發(fā)商共發(fā)行了人民幣69億元境內(nèi)債券。在境外市場(chǎng)，2023年1月大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司發(fā)行了4億美元債券，這是2022年6月以來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)的首個(gè)美元債券發(fā)行交易。盡管如此，2023年信用質(zhì)量較弱的受評(píng)開發(fā)商仍然面臨較高的再融資壓力。

2022年12月流動(dòng)性壓力指標(biāo)維持在60%。2022年最后3個(gè)月該指標(biāo)保持不變，較2022年9月65.8%的峰值略有改善。

2022年11月26日至2023年1月26日共有3次負(fù)面評(píng)級(jí)行動(dòng)，反映了穆迪對(duì)開發(fā)商的流動(dòng)性和再融資風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加大。同期穆迪也撤銷了3家受評(píng)開發(fā)商的評(píng)級(jí)。

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