“高端消費品電商第一股”寺庫風波不斷，被曝光“疑似跑路”“拖欠供應商貨款”……問題接連出現，寺庫到底怎么了?

近日，“寺庫北京總部疑似跑路，公司人去樓空”的消息頻頻傳出。寺庫方面回應中國商報記者稱，該消息不實，目前辦公面積并未縮減，處于正常辦公狀態。

除了此次風波外，今年年初，寺庫也曾被申請破產審查，不過當時寺庫否認申請破產，次日申請人撤回了申請。同時記者還注意到，自去年開始，寺庫陸續傳出拖欠員工工資、拖欠供應商貨款等消息。

負面聲音不斷，寺庫也在嘗試扭轉局面。

8月19日晚間，寺庫宣布與私募股權公司HCYK Corporation Management Partner(以下簡稱HCYK)和 Timing Capital Limited(以下簡稱Timing Capital)分別簽署股份購買協議。根據購股協議，HCYK將認購寺庫375萬股A類普通股，總價為300萬美元;Timing Capital將認購寺庫125萬股A類普通股，總價為100萬美元。該交易的完成需符合慣例成交條件。消息傳出后，寺庫集團在美國納斯達克的股價在盤前交易中飆升近20%。

記者同時注意到，電商平臺也在正常經營。在寺庫“818奢品好物節”期間，多款愛馬仕、路易威登包袋參與到大促中來，低價出售。

那么，寺庫現在究竟發展得怎么樣?相關財報數據或許可以有所印證。財報數據顯示，2017年—2021年，寺庫的營業總收入分別為37.4億元(人民幣，下同)、53.88億元、68.46億元、60.20億元及31.32億元，營收下滑明顯。此外，相較13美元的發行價，2021年11月4日，寺庫股價跌破1美元，隨后連續9個多月未升過1美元警戒線。而寺庫的市值也由巔峰時的7.7億美元，縮水至1629萬美元，蒸發約50億元市值。

網經社電子商務中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青認為，寺庫的自身業績與股價雙雙低迷，同時又因資金問題而負面纏身，這種內外交困的處境對任何一家電商平臺而言無疑都是嚴重的危機。

貨源成繞不過去的“坎”

作為高端消費品電商頭部玩家，寺庫曾經也是資本的寵兒。據企查查顯示，在登陸美股前，寺庫已完成了多輪融資。2017年，寺庫更是赴美上市，成為了“高端消費品電商第一股”。

寺庫為何沒能續寫往日輝煌?時尚領域專家張培英對中國商報記者表示，真假貨源問題是制約高端消費品電商發展的一大阻礙。“國際一線大牌很少與平臺合作，平臺上的很多產品都是經銷商在供貨，貨源渠道很難把控。”

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥認為，從用戶體驗和服務質量來看，高端消費品還是適合在實體店售賣。“高端消費品品牌強勢，貨源極不穩定，不太適合做電商”。

電商平臺沒有品牌授權，消費者在購買時也會有顧慮。

消費者王女士對記者表示，雖然官方表示“假一賠十”，但品牌門店不會為商品做鑒定，僅通過第三方鑒定機構來查驗真偽，買起來不放心。

記者注意到，近年來，寺庫的用戶體驗和口碑欠佳。在黑貓投訴平臺上，與寺庫相關的投訴已經超過10000條，其中多名消費者投訴平臺售賣的商品質量不好，可能是假貨。

要客數據顯示，在除官方渠道外的其他渠道中，假貨率高達80%以上：非直營專賣店平均假貨率在20%—30%，集成店假貨率超過60%。

張培英認為，作為垂直類電商，平臺唯有做自營業務，自己把控貨源，才能使商品更有保障，但這樣做資金壓力會非常大。同時自營業務也非常考驗平臺買手的選品能力，在選品和品牌構成上都要有前瞻性。

在主業做得不溫不火的同時，寺庫這些年似乎并沒有把錢花在刀刃上。2017年寺庫上市之后便開始“跑馬圈地”，搞金融、玩藝術、開酒吧，盲目擴張并未獲得實際成效。

賽道擁擠生意難做

高端消費品電商一直被認為是一塊難啃的骨頭。這些年，已有多家平臺關閉。記者了解到，在2012年，品聚網、尊庫網等初代高端消費品電商平臺宣告關停;2019年7月30日，當時成立已有九年的尚品網也宣布暫停服務，原因是融資重組不順以及經營受阻;2020年3月，走秀網也在其網站首頁中心位置發出了一份暫停營業的公告。

業內人士分析，所謂垂直電商，不是它的平臺有價值，而是品牌有價值，所以只有垂直品牌可以存活。對于銷售國際大牌來說，品牌授權很重要，而品牌方不會放開所有的渠道、給出過多的授權。尤其是在早些年，國際大牌深耕線下，很少與線上渠道合作。沒有品牌做背書，垂直類電商想要發展起來很難。

競爭者變多，貨源存疑，這些無疑讓“寺庫們”生存狀況愈發艱難。不過，受新冠肺炎疫情影響，國際品牌擁抱線上的愿望也更加強烈，但無疑更傾向于入駐頭部渠道。目前，已有多家國際大牌入駐天貓、京東這些頭部平臺。對于同樣的商品，消費者更傾向于選擇在有品牌做背書的頭部平臺購買。

高端消費品電商仍是一個潛力巨大的特殊市場。有數據顯示，疫情發生后，由于出門不便，大約20%的高端消費品份額被轉移到了電商平臺。

第五大道全球優選CEO孫亞菲坦言：“高端消費品并非剛需，復購率極低，但又要源源不斷地引入流量，所以最好的歸宿就是被類似于天貓、京東這樣的巨頭收購，引入流量，否則很難打開‘局面’。”

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