來源：壹財信

(資料圖片僅供參考)

作者：趙書涵

5月18日，深圳市信宇人科技股份有限公司（下稱“信宇人”）科創板IPO第二次上會“驚險”通過。早在3月30日，參加上會大考的深信宇人被暫緩審議，上交所上市委要求其繼續補充說明與大客戶高郵市興區建設有限公司（下稱“高郵建設”）、江蘇益佳通新能源科技有限公司（下稱“江蘇益佳通”）業務往來的收入顯著高于其他客戶同類別產品的原因、簽訂合同當年實現收入的合理性等。

信宇人處于目前的熱門賽道新能源產業鏈的一環，從事以鋰離子電池干燥設備和涂布設備為核心的智能制造高端裝備的研發、生產及銷售，并且進入了行業龍頭企業寧德時代、比亞迪的供應商名單。

收入確認金額與合同不符

從今年3月23日公示的上會稿來看，信宇人披露的2022年上半年經審計的業績出現下滑，對照所選擇的科創板上市標準或存在業績不合要求的風險。

2019年至2022年1-6月，信宇人實現的營業收入分別為12,797.20萬元、24,038.11萬元、53,665.69萬元、15,207.16萬元，歸母凈利潤分別為-2,560.93萬元、1,422.79萬元、6,045.31萬元、-3,600.25萬元，扣非歸母凈利潤分別為-4,967.28萬元、416.32萬元、4,983.19萬元、-4,151.15萬元。信宇人在2021年業績爆發式增長后，2022年上半年顯得后勁不足。

信宇人選擇的是《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2 2.1.2條中的第一項上市標準，即“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣 5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。

信宇人最近兩個完整會計年度歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均為正數，累計歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別為7,468.10萬元、5,399.51萬元，均不低于5,000萬元；最近一年營業收入為53,665.69萬元，不低于1億元。但信宇人2022年上半年業績的下滑，讓下半年業績承壓，如若2022年的全年度業績不達標，其IPO或將止步。處在2022年年報披露的關鍵節點，信宇人交出的業績數據令人關注。

從3月上會稿披露的審閱數據來看，信宇人2022年下半年業績瘋漲，且利潤彌補了前半年的虧損。5月11日，信宇人更新上會稿，根據2022年經審計的財務數據，公司全年實現營業收入66,947.65萬元、歸母凈利潤6,673.04萬元、扣非歸母凈利潤5,013.02萬元，沖減了上半年業績低迷的風險。5月18日，信宇人順利過會。

信宇人業績邁入高增長階段，主要得益于近兩年的第一大客戶高郵建設、江蘇益佳通。

2021年，信宇人來自高郵建設的銷售收入為2.27億元，占當期營業收入比例為42.38%；2022年，信宇人來自江蘇益佳通的銷售收入為1.88億元，占當期營業收入比例為28.13%。信宇人與上述兩大客戶簽訂的訂單均在當年度12月進行驗收并確認收入。

不過從目前披露的信息來看，信宇人與高郵建設的合作仍存在疑點。

根據雙方的合作背景，首輪問詢回復材料中披露，2020年6月19日，高郵市人民政府通過招商方式引進“50GWH鋰電池及材料一體化產業基地項目”（下稱“50GWH基地投資項目”），與航天數聯信息技術（深圳）有限公司（下稱“航天數聯”）簽訂《戰略合作框架協議》。該項目旨在建設作為高郵光伏、儲能、充電產業重點項目的鋰電池生產整線。

高郵經濟開發區管理委員會指定其控股的國有獨資企業高郵建設負責50GWH基地投資項目一期工程的廠房建設及生產設備采購工作。一期工程招標分三個標段，標段一為鋰電池生產前段設備的采購及安裝，中標供應商為信宇人。2021年1月21日，高郵建設與信宇人簽訂《政府采購合同》，合同標的為5GWH鋰電芯整線生產設備一標段貨物采購及安裝，金額25,700萬元。

為了減輕資金壓力，高郵建設以融資租賃方式進行融資，在2021年9月27日與蘇州金融租賃股份有限公司（下稱“蘇州租賃”）、信宇人共同簽訂《租賃物買賣合同》，租賃物的購買價款為25,700萬元，信宇人是設備供應商，蘇州租賃是買方，高郵建設是承租人。其中首付款3,855萬元由高郵建設向信宇人支付，作為其向蘇州租賃支付的首期租金；其余款項21,845萬元由蘇州租賃分3次向信宇人支付。航天數聯成立的全資子公司航天鋰電科技（江蘇）有限公司（下稱“航天鋰電”）負責一期工程的經營管理，向高郵建設租賃生產設備，并支付相應租金，是信宇人供應的設備終端使用方。

基于高郵建設在以上交易中的主導地位，信宇人在申報材料中將其認定為實際客戶。2021年，信宇人依據合同約定在當年度收回90%的貨款，確認來自高郵建設的銷售收入為22,743.36萬元。

但該筆收入金額的確定卻存在疑點。

根據高郵市政府采購網公示的信息，高郵建設與信宇人簽訂合同的時間在2021年1月8日，比申報材料披露的雙方簽署日期要早。公示的采購合同顯示，合同金額為25,700萬元，合同履行期限為自合同簽訂日期起120天。也就說，信宇人要在2021年5月完成設備的交付。關于付款方式，合同中提及設備通過交付驗收后，買方合計支付給賣方合同總價的90%，即23,130萬元。不知道為什么信宇人披露的金額少了386.64萬元？

信宇人的上會稿中，2021年的應收賬款（含合同資產）期末余額前五名的客戶中，蘇州租賃位列第二，期末賬面余額為2,570.00萬元，正好是合同金額的10%。信宇人對這兩處數據披露的差異或需要進行說明？

另外，該項目一期工程的廠房租賃也存在信披差異。

據信宇人的首輪問詢回復材料，高郵建設負責一期工程的廠房建設，之后租賃給航天鋰電使用。但是一期工程的環評文件顯示，航天鋰電租賃高郵經濟開發區電池工業園甓社路東側的現有土地和廠房建設一期工程，廠房出租方是揚州文潤建設投資有限公司（下稱“揚州文潤”）。據企查查，揚州文潤的控股股東是高郵市飛馬裝飾工程有限公司，持股比例為90%；另一股東是高郵建設，持股比例為10%。揚州文潤的實控人是自然人夏仲文。

與客戶信披出現矛盾

信宇人的信披疑點還不止前述的高郵建設項目，公開信披顯示，其與客戶之間的數據披露差異也值得關注。

根據東方財富Choice數據，北京賽德麗科技股份有限公司（下稱“賽德麗”）于2011年10月19日在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。賽德麗主要從事涂料自動化成套設備、鋰電池正極材料自動化成套設備、相關自控系統的研發及制造銷售。據2020年年報，賽德麗披露的前五大供應商中，信宇人是第一大供應商，采購金額為1,805.31萬元。但是信宇人的招股書顯示，同年前五大客戶中，第五大客戶的銷售金額為1,449.56萬元，但是賽德麗卻沒有出現在信宇人前五大客戶名單中。

浙江南都電源動力股份有限公司（下稱“南都電源”）是創業板掛牌企業，主要提供鉛蓄電池、鋰離子電池、燃料電池等產品、系統解決方案及相關運營服務以及再生鉛、再生鋰等資源再生原材料產品。其2019年年報顯示，期末應付信宇人的賬齡超過1年的賬款金額為613.44萬元。但是從信宇人的招股書申報稿來看，2019年，第五名應收賬款（含合同資產）客戶是妙盛動力科技有限公司，期末賬面余額為538.89萬元。南都電源披露的余額高于信宇人的該名客戶，但是卻沒有進入信宇人應收賬款（含合同資產）期末余額前五名。

信宇人6 月15日已提交注冊，但是引起上交所關注的高郵建設項目依然存在疑點，與客戶披露的數據出現矛盾或都反映信宇人的信披質量不高，保薦機構民生證券或未勤勉盡責。

關鍵詞：