近日，理想汽車CEO李想發布微博稱，被同行投訴舉報，暫不發布真實上險量數據。而在此之前，針對2023年第一季度，理想汽車交出一份不錯成績。

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即單季度，理想汽車實現總收入187.9億元，同比增長96.5%，其中車輛銷售達183.3億元；歸屬于普通股股東的凈利潤9.57億元，上年同期為-0.96億元。

此外，前3個月，理想汽車累計交付新車5.26萬輛，比上年同期增長65.8%。相比，蔚來汽車、小鵬汽車同期交付3.1萬輛、1.8萬輛。

根據中汽協數據顯示，今年1-3月，國內新能源汽車產銷分別完成165萬輛和158.6萬輛，同比增長27.7%、26.2%。站在行業的角度，理想汽車在銷量增長上跑贏了市場。

不過，華麗的業績之下，理想汽車并非無憂。而最能引起廣泛關注的是，作為純電賽道的后來者，理想汽車要如何站穩腳跟？

01 產品線簡單 靠增程式打天下

進入4月，理想汽車交付新車2.57萬輛，連續兩個月交付超2萬輛，同比增長516.3%。理想L7在首個完整交付月份實現交付過萬。

僅僅如此，無法顯示出理想汽車受歡迎程度。對照來看，蔚來汽車、小鵬汽車同月的交付量分別為6658輛、7079輛，沒有達到萬輛規模。那么，理想汽車憑著什么占據市場呢？

從產品端角度出發，端倪盡顯。理想汽車一度以“理想ONE“一款車橫掃市場，而后逐漸由L系列車型替代成為主流產品，目前有L7、L8、L9三款車。

而“L”代表增程電動平臺的SUV系列。除此之外，理想汽車目前暫無其他型號的產品，價格在30萬元以上，未超過50萬元。

至于蔚來汽車、小鵬汽車，產品線較為豐富，車型除了SUV，還有轎車。蔚來汽車在售五款車，價格區間在三者中處于最高段位，其中ES8簽名版售價63.8萬起。

小鵬汽車旗下產品有低于20萬元，高端線也有高達40余萬元。此外，像比亞迪，根據官網，王朝、海洋的兩大車型共有超10個子型號，最低價格低于10萬元。

總體來講，相對競爭者，理想汽車目前產品很骨感，站在規模角度，“現實”較豐滿。歸咎原因，SUV賽道上，車企們多少有所介入，而剩下就是增程式技術。

值得一提的是，該技術頗受爭議，持否定態度人認為，其過時，發展潛力不大，屬于過渡期模式。而對立一方，李想曾在微博上公開稱，“我認為一個家庭大SUV能夠帶著全家人出去玩，不需要到處找充電而消耗全家人的時間和精力，是常識也是優勢。”

盤古智庫高級研究員江瀚表示，理想汽車的成功離不開其獨特的增程式動力模式。理想汽車在混合動力、增程式動力等方面具有先發優勢。這種動力模式可以大幅度延長電池續航里程，增加出行的靈活性和安全性，相對于純電動汽車，更容易被大眾接受。

此外，他提到，理想汽車還在不斷提高其增程式動力系統的技術水平和競爭力，以保持在市場上的領先地位。且從目前來說，新能源的充電焦慮問題始終沒有得到根本解決，增程模式的確有客觀的優勢。

當然，純電市場的空缺，也成為理想汽車不得不面臨的問題。

02 “增程+純電”并駕新階段 還需加強什么？

今年的上海車展，理想汽車就純電項目的計劃，向外界給出了回應。

在發布“智能”和“電能”雙能戰略中，“電能”是指理想汽車推出800V超充純電解決方案，并與寧德時代簽署合作協議，且首款純電車型將搭載4C麒麟電池。

隨著進入“增程電動”與“高壓純電”并駕齊驅階段，到2025年，理想汽車將形成“1款旗艦車型+5款增程電動車型+5款高壓純電車型“的產品布局。

在江瀚看來，從長遠來看，純電汽車仍然是新能源市場的主流。隨著技術的不斷進步和成本的不斷降低，純電汽車的市場占有率將會越來越高。而理想汽車要想在這個賽道上殺出一條血路，還需不斷創新和提高技術水平，加大研發投入和市場推廣力度。

而于目前來說，2023年第一季度，理想汽車在研發上支出達18.52億元，占同期總收入的9.9%，上一年同期占比14.4%；銷售、一般及管理費用為16.45億元，占總收入比重8.75%。

值得一提的是，李想曾透露，理想汽車品牌市場費用率是0.6%，包括品牌所有的公關、活動、廣告、車展、發布會、車主運營等。主流品牌這個費用率是2%-3%，是公司的4-5倍。“包含品牌+渠道的全口徑銷售費用率，也是豪華品牌的四分之一。比傳統品牌多的那部分是研發費用率，3倍。”

至于蔚小理”造車新勢力中，2022年，蔚來汽車、小鵬汽車研發費用率分別為22%、19.4%，而理想汽車約15%。另外，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車同期在銷售、一般及行政上的開支占總收入的比重對應為21.4%、24.9%及12.5%。換言之，理想汽車研發費用率于三者中最低，且在成本上屬于“節省”的。

盈利能力方面，今年第一季度，理想汽車車輛毛利率19.7%，而上年同期達22.4%，去年第四季度有20%。根據報道，主要是因理想ONE的銷售使得季度整體車輛毛利率下降，預計將在上半年完成全部理想ONE的銷售，可以剔除這部分影響。

而總體來講，理想汽車第一季度的業績可圈可點，基于此，接下來的第二季度，其對業績預期創下新高：新車交付量預計達到7.6萬-8.1萬輛，同比增長164.9%-182.4%；收入總額預計為242.2億-258.6億元，同比增長177.4%-196.1%。另外，全年毛利率目標保持在20%。其還計劃力爭6月交付破3萬，四季度發布純電動車型，暫不考慮降價等等。

不過，從“單腳走路“到“雙腳并行”，加之成倍提高銷售規模，理想汽車要面臨難度進一步升級，其能否繼續保持低費用及盈利能力呢？還得需要時間來驗證。

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