優(yōu)必選的技術成就和創(chuàng)收能力，顯得越發(fā)割裂。

2023年4月21日，被譽為“科技界的奧斯卡”的第三十六屆愛迪生發(fā)明獎正式揭曉，優(yōu)必選憑智慧康養(yǎng)解決方案獲2023年愛迪生發(fā)明獎銅獎，這是中國人工智能和機器人企業(yè)首次在智慧康養(yǎng)領域獲此殊榮。

(資料圖)

作為中國領先的人形機器人企業(yè)，優(yōu)必選不只一次獲得行業(yè)權威機構的認可，此前也曾斬獲中國專利金獎、廣東省科技進步一等獎、吳文俊人工智能科技進步獎等獎項。

不過與技術優(yōu)勢形成截然反差，優(yōu)必選的商業(yè)模式遲遲沒有走通。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年前三季度，優(yōu)必選累計虧損24.03億元，且虧損逐年擴大。

在此背景下，優(yōu)必選選擇沖擊IPO，顯然是希望靠人形機器人的宏大故事以及前沿的技術優(yōu)勢吸引資本市場關注，但問題是，一家正常的商業(yè)企業(yè)，終究是要給投資者帶來商業(yè)回報的。如果不能及時探索出成熟的商業(yè)模式，即使成功登陸資本市場，優(yōu)必選的股價或許也不會太理想。

老齡化加劇，人形機器人市場規(guī)模持續(xù)擴大

近年來，因出生率一直徘徊在低位，全球老齡化問題愈發(fā)明顯。任澤平團隊披露的研報顯示，預計 2057 年，中國 65 歲以上人口達 4.25 億人的峰值，占總人口的32.9%-37.6%。

圖源：澤平宏觀

由于時下的社會年齡結構成為了一場“零和游戲”，人口老齡化帶來的最顯著問題，就是勞動力短缺以及平均勞動力成本上漲。

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020-2030年，中國勞動人口將從989百萬人降低至963百萬人。這顯然會帶動平均勞動力成本上升。根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒2022》披露，2021年，全國城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員平均工資為106837元，比上年的97379元增加9458元；全國城鎮(zhèn)私營單位就業(yè)人員平均工資為62884元，比上年的57727元增加5157元。考慮到未來勞動力愈發(fā)短缺，平均勞動力成本漲幅將更加明顯。

面對人力資源越發(fā)短缺的問題，在技術成熟的背景下，企業(yè)開始以機器人的形式，將勞動力打造成生產資料，以應對人口老齡化帶來的種種挑戰(zhàn)。

事實上，政策端也已經開始鼓勵相關產業(yè)發(fā)展。2023年初，工信部等十七部門發(fā)布“機器人+”應用行動實施方案，“計劃2025年，制造業(yè)機器人密度較2020年翻番，服務機器人、特種機器人行業(yè)應用深度和廣度顯著提升，機器人促進經濟社會高質量發(fā)展的能力明顯增強”。

在此背景下，中國機器人市場已經有爆發(fā)式增長的跡象。中國電子學會數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國機器人市場規(guī)模有望達251億美元，2020-2024年CAGR約22%。

眾多入局者中，優(yōu)必選先發(fā)優(yōu)勢明顯，其早在十年前就開始布局機器人業(yè)務，積累了眾多技術，截至2022年三季度末，優(yōu)必選擁有超1500項專利，其中發(fā)明專利超750項，海外專利逾300項。這也使其在賽道中成為亮眼的存在，引起資本關注。據(jù)了解，2013-2022年，優(yōu)必選總募資約47.9億元，背后的投資者不乏騰訊、啟明創(chuàng)投、鼎暉投資等一線資方。

也正因為機器人蘊含著巨大的商業(yè)價值，優(yōu)必選將自己定義為“智能服務機器人領導者”，其在招股書中表示，“希望讓自家的機器人走進千家萬戶和各行各業(yè)，邁向人機共存的社會”，但理想與現(xiàn)實之間的差距愈發(fā)凸顯。

優(yōu)必選的骨感現(xiàn)實：止不住的虧損

與美好的愿景相悖，現(xiàn)階段，優(yōu)必選深陷虧損的泥潭無法自拔。

數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年前三季度，優(yōu)必選凈虧損分別為7.07億元、9.18億元、7.78億元，2021年和2022年前三季度分別同比增長29.84%和28.17%，增速一直維持在30%左右。

在此背景下，為了平衡巨大的虧損，除了融資，優(yōu)必選還大筆借債。2021-2022年前三季度，優(yōu)必選分別向銀行貸款3.69億元、2.56億元，后一筆由優(yōu)必選創(chuàng)始人兼CEO周劍擔保。在招股書中，優(yōu)必選解釋稱，“依賴向本集團提供的銀行貸款為我們的業(yè)務運營提供資金”。

事實上，虧損背后，是優(yōu)必選大手筆的研發(fā)投入，以為機器人業(yè)務積累前沿的技術。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年前三季度，優(yōu)必選研發(fā)費用分別為4.29億元、5.17億元、3.25億元，分別占總營收的57.9%、63.3%、61.4%。

如果優(yōu)必選的機器人可以“走進千家萬戶和各行各業(yè)”，那么自然可以覆蓋巨大的研發(fā)開支，將研發(fā)成果轉化為實實在在的業(yè)績，但問題是，優(yōu)必選嚴重依賴教育業(yè)務。

據(jù)公開信息顯示，2020-2022年前三季度，優(yōu)必選教育智能機器人產品及解決方案營收分別為6.12億元、4.62億元、3.58億元，營收占比分別為82.7%、56.5%、67.7%，是當之無愧的營收支柱。

縱向對比可以發(fā)現(xiàn)，優(yōu)必選的教育智能機器人產品及解決方案營收飄忽不定，沒有展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢能。不過，即使優(yōu)必選的教育智能機器人產品及解決方案營收高速增長，也難以撐起“智能服務機器人領導者”的故事。

這主要是因為教育機器人僅僅是垂直賽道的應用，門檻并不高，隨著入局的廠商越來越多，競爭也越來越激烈，比如，近幾年小米、寒武紀智能、大疆創(chuàng)新均布局教育機器人業(yè)務。

另一方面，教育機器人垂直化應用的特征，也難以鍛煉出行走、多種感知、自適應等方面的能力，距離理想化的機器人落地場景，存在一定的差距。

在此之外，因物流、消費級等機器人業(yè)務拓寬市場不力，優(yōu)必選其實已經喪失了一定的成長性。2020-2022年前三季度，優(yōu)必選營收分別為7.40億元、8.17億元、5.29億元，增速逐漸減緩。

顯然，目前優(yōu)必選面臨的最大問題，就是其“機器人走進千家萬戶和各行各業(yè)”的理想，和產品只著重在教育領域應用的現(xiàn)實存在巨大落差。那么，優(yōu)必選還能否走出當前的困境呢？

“漫長的季節(jié)”中 ，優(yōu)必選如何走出困局？

其實不只優(yōu)必選，目前業(yè)內的大部分機器人企業(yè)，均面臨技術實力領先于創(chuàng)收能力的困局。

以波士頓動力為例，其此前曾數(shù)次發(fā)布智能機器人演示視頻，視頻中的機器人不僅能跑能跳，還能用雙手拿取和拋擲物品，展現(xiàn)出令人眼前一亮的產品實力。但因連續(xù)虧損，波士頓動力分別于2013年、2017年、2020年三度易主，被Google X、軟銀、現(xiàn)代集團收購。

圖源：波士頓動力

以優(yōu)必選、波士頓動力為代表的機器人企業(yè)連年虧損，與產品成本過高以及落地場景不清晰有直接的聯(lián)系。

官方資料顯示，日本本田ASIMO、波士頓動力Atlas的單臺成本分別為250萬美元、200萬美元。人形機器人如此高昂的成本，相較于勞動力還不具備價格優(yōu)勢。

另一方面，盡管前沿的人形機器人在視頻中已經足夠驚艷，但面對復雜的現(xiàn)實，人形機器人可應用的場景仍較為有限。

以Pepper為例，其誕生于2014年，是一個會表達情緒的類人型機器人。軟銀希望讓Pepper走進千家萬戶，“提高人們的生活，促進人際關系”。

但事實上，受限于傳感器精度，Pepper連最基本的家務都難以完成，并且引以為傲的“讀取人類情感”能力，也只是基于預設命令的機械化應對。最終，Pepper于2021年7月草草停產。

優(yōu)必選的產品其實也面臨類似的挑戰(zhàn)，Walker X固然可以實現(xiàn)復雜地形平穩(wěn)行走，以及操控冰箱、咖啡機、吸塵器等家電，但相關產品的應用場景僅局限于春晚、冬奧等地，進行程序式的表演，并沒有真正走入尋常百姓家。

在此背景下，優(yōu)必選選擇一方面挖掘機器人垂直賽道的應用，另一方面繼續(xù)深耕技術。

數(shù)據(jù)顯示，2022年Q4，優(yōu)必選營收同比增長40%以上，原因是教育、物流、定制以及掃地等機器人的收入增加所致。

從近年來掃地機器人的發(fā)展來看，優(yōu)必選持續(xù)拓展垂直機器人賽道，確實能夠打開一定的增長空間。根據(jù)iRobot公告，2021年全球主要國家（美國、德國、日本等）掃地機器人滲透率均低于 15%，預計2022-2026年主要國家復合增速在20%以上。國內市場由于起步較晚，滲透率水平遠低于歐美，數(shù)據(jù)顯示，2022年中國掃地機器人滲透率為5.6%，這意味著相關企業(yè)有廣闊的發(fā)展前景。

在這種背景下，優(yōu)必選將自己核心的機器人技術，應用于掃地機器人產品。比如，AiRROBO空氣蘿卜智能掃地機器人包括雷達、激光檢測及地毯檢測等技術，并融入了優(yōu)必選的SLAM及自主技術等若干核心技術。考慮到專注于掃地機器人的石頭科技可以撐起近300億元左右的市值，如果能在掃地機器人賽道取得一定的成績，優(yōu)必選想必可以釋放一部分研發(fā)成本壓力。

拓寬業(yè)務面的同時，優(yōu)必選也在持續(xù)深耕技術。談及未來發(fā)展規(guī)劃時，優(yōu)必選明確表示，“將進一步加強研發(fā)能力，以增強核心技術、完善產品及解決方案供應”，并且IPO募集所得資金凈額，也將用于提升研發(fā)能力。

正如周劍所言，“人形機器人要真正進入家庭服務，至少還需要5-10年，甚至更長的時間”。當下的優(yōu)必選仍處在機器人成本過高、落地場景不清晰的“漫長的季節(jié)”之中，若在加大研發(fā)投入力度的基礎上，探索更多垂直場景的應用，即使未來一段時間仍不能擺脫虧損的問題，但隨著機器人逐漸達到商業(yè)化落地臨界點，積累眾多技術的優(yōu)必選或許也會迎來屬于自己的“黃金時代”。

作者：天宇

來源：松果財經

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