來源：壹財信

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作者：蘇向前

在經(jīng)歷過趙詣年度奪冠的短暫輝煌后，銀行系基金農(nóng)銀匯理就陷入到權(quán)益基金經(jīng)理“群龍無首”的狀態(tài)，無論是一度走紅的夢圓還是相對老資格的徐文卉和張峰，業(yè)績都缺乏亮點。

以2023年到4月26日的成績來看，除去女將張燕外，剩余包括上述三人與邢軍亮、凌晨、廖凌、陳富權(quán)和谷超等基金經(jīng)理，今年的產(chǎn)品成績均乏善可陳。即便是業(yè)績報喜的張燕，質(zhì)疑聲同樣不絕于耳，這位任職超過六年的基金經(jīng)理今年兩只產(chǎn)品漲幅超過兩成，但是一季報顯示她的思路幾乎是清倉上一季的新能源，全部換進(jìn)了AI，但是這樣一邊倒式的豪賭風(fēng)險極大，同時她管理五只基金的合計規(guī)模僅為66.95億元，其中還要感謝趙詣當(dāng)年對農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0的“貢獻(xiàn)”。

三位女將風(fēng)格特色鮮明

夢圓、徐文卉或被賽道行情拖累

公司現(xiàn)在的權(quán)益類基金經(jīng)理中有三位女將，除去明顯是成長風(fēng)格的張燕外，夢圓的醫(yī)藥屬性、徐文卉的消費屬性早已被大眾熟知，但是在賽道沒有行情時她們也很難施展拳腳。

先看醫(yī)藥基金經(jīng)理夢圓，這位任職超過兩年的基金經(jīng)理在管三只產(chǎn)品均為醫(yī)藥主題。從今年的表現(xiàn)來看，除去三月份剛成立的產(chǎn)品外，另外的醫(yī)療保健股票和創(chuàng)新醫(yī)療混合今年的凈值下跌均超過4%，兩只產(chǎn)品的任職回報也均在42%一線，以今年稍好一些的創(chuàng)新醫(yī)療混合為例。

基金一季報的十大重倉股顯示，夢圓在這一季僅僅調(diào)倉了一個股票，也就是用達(dá)仁堂替換了上一季度的愛美客，對于創(chuàng)新藥、CXO等領(lǐng)域延續(xù)了重倉。可惜，二級市場今年到目前的風(fēng)口整體不在醫(yī)藥上，行業(yè)期待的嚴(yán)肅醫(yī)療也沒有形成氣候。從十大重倉股來看，3月31日重倉的股票年內(nèi)僅有三只上漲，特別是前三大重倉股年內(nèi)跌幅全部超過20%。

在基金季報中，夢圓表示“展望2023年Q2，組合的配置思路與年初相比并沒有發(fā)生太大變化，主要還是集中在以下幾個關(guān)鍵詞：創(chuàng)新、安全與自主可控、復(fù)蘇和國企改革?！?/p>

與夢圓相比，任職基金經(jīng)理接近六年的徐文卉已經(jīng)是公司的老將，但是一季度末她的五只基金合計規(guī)模僅約為42.41億元，最佳任職回報還不到60%。從今年的表現(xiàn)來看，這其中最好的產(chǎn)品是農(nóng)銀匯理研究驅(qū)動混合，它也是目前唯一實現(xiàn)了正收益的產(chǎn)品，不過組合的凈值漲幅也不到3%。

恰好該基金也是她在管產(chǎn)品任職回報最高的一只。單純從十大重倉股表現(xiàn)來看，《壹財信》發(fā)現(xiàn)比如前三大潮宏基、今世緣、和發(fā)股份均表現(xiàn)良好，但問題的關(guān)鍵或許是她不敢高比例集中持股上，第一大重倉的占比不過是3.34%。“我們認(rèn)為，今年消費修復(fù)確定性高，投資的難度在于節(jié)奏的把握和對修復(fù)斜率的預(yù)判。”擅長消費的她這般表述或許也卉有損基金投資者信心。

兩位男神成績難以交待

老將張峰不溫不火、接班人邢軍亮差異大

在剩余的六位男基金經(jīng)理中，累計任職時間最長的就是超過七年半的張峰了，這位現(xiàn)任公司的投資總監(jiān)管理著五只產(chǎn)品，同時也有兩只任職回報翻倍，但是今年到目前四只下跌超過6%。

張峰年內(nèi)表現(xiàn)最好的是下跌3%的國企改革混合，按理說如果基金經(jīng)理嚴(yán)格按照契約布局中字頭股票很有可能收獲不菲，但是偏偏他布局的公司和中特估幾乎關(guān)系不大，同時整體無論是行業(yè)還是具體標(biāo)的都比較分散，但是他所選的公司共同點是今年在二級市場表現(xiàn)平平。一季報的十大重倉中，到目前表現(xiàn)最好的是錢江摩托和恒生電子，前者的漲幅是約為14.72%，后者的漲幅約為13.67%，但是它們也是僅有的漲幅超過10%的重倉標(biāo)的。

從表現(xiàn)不佳的公司來看，《壹財信》發(fā)現(xiàn)包括紫光國微等三家公司跌幅超過15%?；鸺緢笾校鸾?jīng)理在季報中對操作上的失誤直言不諱“我們的組合在年初維持中性的倉位，一月份前期我們對組合進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，整體小幅提升了倉位，組合倉位從中性配置調(diào)高到中性偏高配置。由于一月份軍工板塊表現(xiàn)不佳，階段性拖累了組合的表現(xiàn)。二月份我們兌現(xiàn)了一部分高位股票的收益，同時增配了部分的低位個股。同時，組合在二月份進(jìn)行了整體的減倉操作，組合倉位從中性偏高降為中性倉位。三月份我們維持中性偏低倉位，但由于對AI相關(guān)板塊配置較低，導(dǎo)致三月份凈值表現(xiàn)不佳。三月底，我們小幅度提升倉位，增加了消費的配置?！?/p>

邢軍亮一度被打造力捧為接班趙詣的人選，但他管的產(chǎn)品要想比肩前任難度不小。從今年的成績來看，目前唯一實現(xiàn)正收益的是農(nóng)銀行業(yè)輪動，該基金大幅調(diào)整4季報的新能源轉(zhuǎn)向了人工智能，但是他的新能源主題和綠色能源卻無法跳脫新能源產(chǎn)業(yè)鏈，接下來他如何在這兩大熱門成長賽道中轉(zhuǎn)換呢，做出成績才能打響知名度。

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