據金融界消息，中國2月外匯儲備為31331.5億美元，前值31844.6億美元。中國2月末黃金儲備報6592萬盎司（約2050.34噸），環比增加80萬盎司（約24.88噸），為連續第四個月增持黃金。

實際上，增持黃金的不只是中國央行。根據世界黃金協會發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年全球黃金需求同比增長18%，達到4741噸，創下55年來新高。可見，全球的“央媽”都在增持黃金。

(相關資料圖)

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那么，全球“央媽”增持黃金的背后有何考量？

答案是避險。黃金具有金融和商品的多重屬性和避險、抗通脹、長期保值增值等優點。增持黃金可以優化外匯儲備資產結構，增強外匯儲備資產的抗風險（金融風險、地緣風險）能力。

同時，黃金以金融屬性為主，金價與實際利率走勢高度負相關，美國通脹是最關鍵的變量之一。隨著美聯儲加息接近尾聲，美元前景偏弱，金價在中長期看漲，此時低位增持黃金也具備高性價比。

同時，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然很低，并且總儲備量不及美國的四分之一。考慮到金融安全、儲備資產多元化、人民幣國際化等方面的需求，未來還有繼續增持黃金的空間。

從金價來看，目前市場對美國經濟衰退預期并未改變，所以金價中期趨勢看漲沒有太大問題，但從近期的系列數據來看，美國經濟韌性較強，所以在美聯儲結束加息的信號最終確認之前，金價運行節奏上更可能是震蕩上行。

落腳到A股市場，央行連續四個月增持黃金，并且未來還有繼續增持的空間，這為黃金需求端帶來支撐。同時，美聯儲加息周期臨近尾聲，實際利率對金價的壓制逐步弱化。預計上半年全球金價將維持震蕩上行態勢，黃金板塊迎來投資機遇。

根據市場公開資料顯示，相關概念股包括：赤峰黃金（600988）、山東黃金（600547）、中潤資源（000506）、中金黃金（600489）。

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