四季度上演絕地反擊！“股神”巴菲特的投資神話仍在延續(xù)。

(資料圖片僅供參考)

2月25日，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋披露了2022年四季度和全年財報。

從財報數(shù)據(jù)來看，雖然全年虧損了228.19億美元，但在2022年美股大跌的背景下，伯克希爾的表現(xiàn)依舊亮眼；此外，單看第四季度，伯克希爾大賺181億美元，遠超市場預(yù)期。

過去的一年，受到美聯(lián)儲加息的影響，美股走出了“動蕩”行情，道瓊斯指數(shù)和納斯達克指數(shù)紛紛大跌，巴菲特自然也難以幸免。不過，對比來看，有女版巴菲特之稱的“木頭姐”因為重倉科技股損失慘重，其管理的旗艦基金更是暴跌接近70%，相比而言巴菲特明顯更為老練。

作為全球最知名的職業(yè)投資者，在市場大跌的背景下，為何巴菲特的投資表現(xiàn)依舊穩(wěn)定？連續(xù)多年跑贏美股市場，“股神”巴菲特的神話還能延續(xù)多久？

跑贏標普500指數(shù)超20%，表現(xiàn)依舊穩(wěn)定

作為最頂級的投資者，巴菲特和旗下的伯克希爾一直是眾多機構(gòu)和投資者的研究對象。

從2022年交出的成績單來看，巴菲特也確實沒有讓人失望。根據(jù)財報顯示，2022年全年伯克希爾凈虧損228.19億，上一年盈利897.95億美元；雖然全年業(yè)績虧損，但其四季度盈利了181.64億美元，遠超市場預(yù)期的盈利79.61億美元，而且結(jié)束了連續(xù)兩個季度的虧損。

在過去的兩個季度里，伯克希爾二季度虧損高達437.6億美元，而三季度則了損了26.9億美元，如今四季度大賺181.64億美元，或許意味著伯克希爾的“至暗時刻”已經(jīng)過去。

實際上，單從數(shù)據(jù)來看，雖然2022年虧損超過了200億美元，和上一年接近900億美元的凈利潤也相差甚遠，但需要注意的是，2022年的市場環(huán)境也和2021年有明顯不同。

過去一年，美聯(lián)儲啟動了自上世紀八十年代以來最激進的加息周期，美股因此受到“重創(chuàng)”。

各大指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)2022年下跌8.78%，標普500全年下跌了19.44%，納斯達克更是大跌了33.1%，再看2021年，道瓊斯工業(yè)指數(shù)大漲了18.73%，標普500上漲了26.89%，納斯達克則上漲了21.39%，很顯然，過去兩年美股市場表現(xiàn)相差甚遠。

根據(jù)伯克希爾本月早些時候公布的13F表顯示，截至去年12月31日，伯克希爾美股持倉規(guī)模為2990.08億美元，粗略計算下來，伯克希爾的持倉虧損還不到10%，遠遠跑贏市場。

再從市值增長的角度來看，與標普500指標對比，2022年伯克希爾每股市值的增幅更是大幅跑贏了標普500指數(shù)22.1個百分點，很顯然，巴菲特和伯克希爾仍是投資市場的“翹楚”。

堅守價值投資，做“長跑”的冠軍

單季度甚至單年的業(yè)績，都不能展現(xiàn)出巴菲特和伯克希爾的真正實力。

正如伯克希爾在財報中說的那樣，“任何一個季度的投資損益通常都是沒有意義的，對那些對會計規(guī)則知之甚少或一無所知的投資者而言，每股凈收益(虧損)數(shù)字可能會產(chǎn)生極大的誤導(dǎo)?！?/p>

從長周期來看，巴菲特和伯克希爾的表現(xiàn)，只能用“夸張”兩個字來形容。

在1965-2022年，伯克希爾的每股市值復(fù)合年增長率高達19.8%，遠遠超過標普500指數(shù)9.5%的復(fù)合年增長率；同樣是1964-2022年，伯克希爾的市值增長率更是達到了令人吃驚的3787464%，而標普500指數(shù)僅為24708%，伯克希爾超過了標普500指數(shù)247倍。

當然，伯克希爾之所以能成為投資界的“長跑冠軍”，和“巴菲特的投資觀念有很大的關(guān)系。

在巴菲特的公開信中，其再次強調(diào)了投資選擇的不是股票，而是選擇公司。投資持有股權(quán)的目的，是對具有長期良好經(jīng)濟特征和值得信賴的管理者的企業(yè)進行有意義的投資；持有公開交易的股票是基于對其長期經(jīng)營業(yè)績的預(yù)期，并不是把它們看作是短期買賣的工具。

從持股來看，根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，目前伯克希爾十大持倉股分別為蘋果、美國銀行、雪佛龍、可口可樂、美國運通、卡夫亨氏、西方石油、穆迪、動視暴雪和惠普，特別是第一大持倉蘋果，在過去的一年伯克希爾對蘋果增持33萬股至8.95億股，總市值達1163億美元。

從巴菲特的持倉來看，投資高壁壘的行業(yè)龍頭、堅守長期投資觀念，是其能長期跑贏市場的一大秘訣，例如第四大持倉可口可樂，伯克希爾早在1994年就完成了投資，而當年13億美元的投資成本如今已經(jīng)飆升到了220億美元，若再算上這些年來的分紅，巴菲特從中收益頗豐。

進入2023年以來，雖然僅僅過去了不到2個月的時間，但美股已經(jīng)出現(xiàn)了大幅的反彈，而在去年四季度“止跌企穩(wěn)”之后，接下來的一年，巴菲特和伯克希爾的表現(xiàn)或許會更好；再看伯克希爾在四季度時高達了1286.51億美元的現(xiàn)金儲備，未來市場或許可以抱有更高的期待。

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