成都瑞迪智驅(qū)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：瑞迪智驅(qū)）主要從事自動(dòng)化設(shè)備傳動(dòng)與制動(dòng)系統(tǒng)關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)。目前，公司正在沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。

據(jù)招股書，瑞迪智驅(qū)產(chǎn)品包括精密傳動(dòng)件、電磁制動(dòng)器和諧波減速機(jī)，廣泛應(yīng)用于數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、電梯等領(lǐng)域。按產(chǎn)品分類，報(bào)告期各期（2019年、2020年、2021年、2022年1-6月），公司來(lái)自電磁制動(dòng)器產(chǎn)品的收入分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)的55.75%、58.47%、60.27%、47.33%，來(lái)自精密傳動(dòng)件產(chǎn)品的收入分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)的40.12%、33.78%、35.69%、47.78%。

瑞迪智驅(qū)稱，依靠突出的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和快速響應(yīng)的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，公司獲得了客戶的認(rèn)可，主要包括匯川技術(shù)（300124.SZ）、奧的斯電梯、東芝電梯、日本椿本機(jī)械等。其中，匯川技術(shù)為公司2020年新增前五大客戶，奧的斯電梯、日本椿本機(jī)械為公司2021年新增前五大客戶。

(資料圖片僅供參考)

業(yè)績(jī)方面，報(bào)告期各期，公司分別取得營(yíng)業(yè)收入37184.22萬(wàn)元、40975.26萬(wàn)元、56680.54萬(wàn)元、30065.83萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2731.35萬(wàn)元、4856.51萬(wàn)元、6954.20萬(wàn)元、3869.32萬(wàn)元，由此看來(lái)，報(bào)告期可比前三年（2019年、2020年、2021年），公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)均出現(xiàn)快速上漲。

值得關(guān)注的是，報(bào)告期各期，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為5423.23萬(wàn)元、1705.72萬(wàn)元、1219.17萬(wàn)元、4245.69萬(wàn)元，報(bào)告期可比前三年出現(xiàn)大幅下滑，與同期營(yíng)收呈現(xiàn)明顯背離。

除此以外，我們研究發(fā)現(xiàn)，瑞迪智驅(qū)或遺漏重要關(guān)聯(lián)方，與供應(yīng)商等似乎也暗存關(guān)聯(lián)，與創(chuàng)始人或存股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛，與控股股東舉辦的一所學(xué)校關(guān)系頗深。此外，招股書對(duì)稅收優(yōu)惠、產(chǎn)能、募投資金等的披露或也存疑問。

或遺漏重要關(guān)聯(lián)方，與供應(yīng)商等似乎也暗存關(guān)聯(lián)

據(jù)招股書，公司共有四川瑞迪佳源機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱：瑞迪佳源）、眉山市瑞通機(jī)械有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱：瑞通機(jī)械）、J.M.S.Europe B.V.（以下簡(jiǎn)稱：J.M.S.）三家控股子公司，蘇建倫、蘇紅平持有瑞迪佳源的11.4%、11.2%股權(quán)，徐勇持有瑞通機(jī)械40%的股權(quán)。公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，認(rèn)定蘇建倫、蘇紅平、徐勇為公司關(guān)聯(lián)方。

而J.M.S.為公司控制的境外子公司，主要對(duì)傳動(dòng)件進(jìn)行采購(gòu)、銷售、設(shè)計(jì)及在中國(guó)和歐洲地區(qū)物流配送。J.M.S.由瑞迪智驅(qū)和Martin Wildenberg共同出資設(shè)立，兩股東分別持股80%、20%。

也就是說(shuō)，Martin Wildenberg為瑞迪智驅(qū)境外子公司J.M.S.的少數(shù)股東，但是公司卻未根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，也將Martin Wildenberg認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方。不知公司是否遺漏了重要關(guān)聯(lián)方呢？

值得關(guān)注的是，據(jù)公司介紹，美國(guó)馬丁公司（Martin）是全球知名的機(jī)械傳動(dòng)零部件產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品主要包括鏈輪、帶輪、錐套、聯(lián)軸器及其他各類型軸套等傳動(dòng)零部件，業(yè)務(wù)或與J.M.S.存在重合，不知Martin Wildenberg是否和美國(guó)馬丁公司（Martin）存在關(guān)聯(lián)？

據(jù)工商信息，報(bào)告期內(nèi)，何乃峰為公司股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)成都迪英財(cái)務(wù)咨詢中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：迪英咨詢）股東。而公司供應(yīng)商成都普泰拓機(jī)電有限公司（以下簡(jiǎn)稱：成都普泰拓）實(shí)控人也叫何乃峰，除了采購(gòu)以外，2019年公司還向成都普泰拓銷售商品，且單價(jià)高于第三方。

工商信息顯示，匯川技術(shù)為沃太能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：沃太能源）間接股東，而公司持股5%以上股東深圳市中廣核匯聯(lián)二號(hào)新能源股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）也為沃太能源股東；而據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，匯川技術(shù)為公司第一大客戶。此外，公司與中廣核研究院進(jìn)行合作研發(fā)，并與中廣核存在兩項(xiàng)共有專利。

報(bào)告期內(nèi)，成都市麒云商貿(mào)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱：麒云商貿(mào)）為公司第一大供應(yīng)商，各期瑞迪智驅(qū)分別向其采購(gòu)1250.05萬(wàn)元、1356.10萬(wàn)元、1925.38萬(wàn)元、1304.99萬(wàn)元，麒云商貿(mào)還配合瑞迪智驅(qū)轉(zhuǎn)貸5000余萬(wàn)元。

但據(jù)工商信息，麒云商貿(mào)注冊(cè)資本僅50萬(wàn)元，2019年至2021年社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)工商年報(bào)，公司子公司瑞通機(jī)械的2021年、2019年聯(lián)系電/話分別為137****9858、135****1066，與四川省眉山市東坡區(qū)萬(wàn)通機(jī)械廠（以下簡(jiǎn)稱：萬(wàn)通機(jī)械廠）、東坡區(qū)永通機(jī)械加工廠一致，此外，徐勇曾為萬(wàn)通機(jī)械廠實(shí)控人。

與創(chuàng)始人或存股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛，與控股股東舉辦的學(xué)校關(guān)系頗深

招股書顯示，2009年2月公司成立時(shí)，成都瑞迪機(jī)械實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：瑞迪實(shí)業(yè)）、馮川濤分別占股85%、15%，馮川濤為公司總經(jīng)理；2015年，馮川濤僅以1.5元/注冊(cè)資本的價(jià)格，將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司實(shí)控人盧曉蓉等相關(guān)人員，后公司承諾向其贈(zèng)與300萬(wàn)元并支付100萬(wàn)元，而2017年公司又將贈(zèng)與金額調(diào)整為100萬(wàn)元。

但時(shí)間走到2022年6月，馮川濤以股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛為由，要求盧曉蓉等共同支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款170萬(wàn)元；后瑞迪實(shí)業(yè)自愿一次性支付馮川濤補(bǔ)償款100萬(wàn)元。

據(jù)（2021）川0116民初2133號(hào)判決書，2021年2月焦景凡因股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛起訴劉某，2021年3月24日焦景凡撤訴，而劉某于2021年3月26日退出公司股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)迪英咨詢。

據(jù)工商信息，四川現(xiàn)代職業(yè)學(xué)院為公司控股股東瑞迪實(shí)業(yè)舉辦的學(xué)校，胡永甫為四川現(xiàn)代職業(yè)學(xué)院院長(zhǎng)，但胡永甫卻持有瑞迪智驅(qū)股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)成都瑞致企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）的5.20%股權(quán)。

而據(jù)四川現(xiàn)代職業(yè)學(xué)院披露，2021年7月，胡永甫深入瑞迪實(shí)業(yè)調(diào)研，深化校企合作，了解學(xué)生在企“頂崗實(shí)習(xí)”情況，并提出加強(qiáng)學(xué)習(xí)力度，如零部件的圖紙識(shí)讀繪制、加工工藝制訂等。但招股書表示，瑞迪實(shí)業(yè)無(wú)主營(yíng)業(yè)務(wù)，僅負(fù)責(zé)對(duì)投資公司的投資管理。

此外，2021年度，四川現(xiàn)代職業(yè)學(xué)院制造技術(shù)系工業(yè)工程技術(shù)專業(yè)7名學(xué)生在瑞迪智驅(qū)進(jìn)行產(chǎn)教學(xué)習(xí)，公司向四川現(xiàn)代職業(yè)學(xué)院支付相關(guān)費(fèi)用共計(jì)僅2.72萬(wàn)元，以此計(jì)算，分?jǐn)偟矫棵麑?shí)習(xí)學(xué)生的費(fèi)用僅為323.8元/月。

對(duì)稅收優(yōu)惠、產(chǎn)能、募投資金等的披露或也存疑

據(jù)公開信息，2020年7月公司財(cái)務(wù)總監(jiān)蔣景奇介紹，2019年以來(lái)，公司已享受出口貨物免抵1056萬(wàn)元，下調(diào)增值稅稅率減免稅額557萬(wàn)元，西部大開發(fā)、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)等企業(yè)所得稅等優(yōu)惠647萬(wàn)元，減免稅收總額高達(dá)2260萬(wàn)元。

而招股書卻顯示，2019年、2020年，公司僅享受稅收優(yōu)惠275.58萬(wàn)元、661.60萬(wàn)元。

據(jù)“電磁制動(dòng)器擴(kuò)能項(xiàng)目”環(huán)評(píng)報(bào)告，瑞迪智驅(qū)已具備電磁制動(dòng)器360萬(wàn)套/年的生產(chǎn)能力；而據(jù)招股書，報(bào)告期各期，公司電磁制動(dòng)器產(chǎn)能僅分別為83.03萬(wàn)套、115.03萬(wàn)套、205.4萬(wàn)套、102.7萬(wàn)套。此外，上述擴(kuò)能項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司又將新增產(chǎn)能電磁制動(dòng)器359萬(wàn)套/年。

環(huán)評(píng)報(bào)告還顯示，“電磁制動(dòng)器擴(kuò)能項(xiàng)目”購(gòu)置主要設(shè)備（通用）僅包含10臺(tái)空壓機(jī)（GA90）；但據(jù)招股書，該項(xiàng)目擬購(gòu)置主要設(shè)備（公輔設(shè)備）還包括自動(dòng)倉(cāng)庫(kù)等，比環(huán)評(píng)報(bào)告披露主要設(shè)備多出多項(xiàng)購(gòu)置設(shè)備，相關(guān)購(gòu)置費(fèi)用多出約1676萬(wàn)元。那么招股書是否涉嫌虛增募投項(xiàng)目資金？

據(jù)項(xiàng)目驗(yàn)收信息，公司子公司瑞迪佳源“精密出口傳動(dòng)件新建項(xiàng)目”2020年3月獲批，2021年1月竣工，項(xiàng)目實(shí)際總投資5000萬(wàn)元；而據(jù)招股書“合并資產(chǎn)負(fù)債表”，2020年末，公司在建工程余額為0萬(wàn)元，2020年由在建工程轉(zhuǎn)入形成的固定資產(chǎn)僅764萬(wàn)元。

專利方面，據(jù)（2020）川01民初176號(hào)、3553號(hào)判決書，公司連續(xù)起訴成都瑞星達(dá)機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱：成都瑞星達(dá)）、張某某侵害公司商業(yè)秘密、著作權(quán)權(quán)屬；而據(jù)工商信息，報(bào)告期內(nèi)，張某某同為公司股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)迪英咨詢和成都瑞星達(dá)股東。

除此以外，據(jù)工商信息，瑞迪實(shí)業(yè)曾與成都寶利成科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：寶利成科技）使用同一部聯(lián)系電/話139****8612，孫博宇為寶利成科技執(zhí)行董事、經(jīng)理，廖世全為寶利成科技股東、原經(jīng)理；而據(jù)招股書，孫博宇2018年從公司離職，廖世全為公司核心技術(shù)專利“電梯曳引機(jī)安全制動(dòng)器”等的主要發(fā)明人。

據(jù)川環(huán)法丹環(huán)罰字〔2021〕12號(hào)處罰文件，2022年公司因發(fā)黑工段污水處理系統(tǒng)未正常運(yùn)行，導(dǎo)致強(qiáng)堿性廢水進(jìn)入園區(qū)管網(wǎng)，被處以10萬(wàn)元罰款；據(jù)成雙環(huán)（2019）罰字X12-24-01號(hào)處罰文件，2019年公司因未采取相應(yīng)防范措施，造成工業(yè)固體廢物揚(yáng)散、流失、滲漏，被罰款2萬(wàn)元。

關(guān)鍵詞： 技術(shù)研發(fā)