市場與競爭根據Beroe Advantage Procuremen的一份市場研究報告，2020年中國道路運輸服務市場的規模估計為250億美元。這意味著這個行業近年來的復合年增長率為6.5%。物流參與者往往集中在中國的西南和中南部地區。此外，該報告還指出，許多工業公司更青睞第三方物流供應商，因為他們有能力組織一系列卡車運輸承包商，在不同的領域提供服務，而且比其他參與者有更長的付款期。滿幫集團（YMM）在這個行業的主要競爭對手包括:1）承運公司2）經紀人3）貨運匹配公司4）技術驅動的貨運公司

(資料圖片)

滿幫集團的財務業績

銷售、G&A費用占季度總營收的比例在最近的報告期內變化很大:

按季度劃分的營業收入一直為負，如下圖所示:

在過去5個的季度中，滿幫集團的每股收益(稀釋后)也一直為負，如下圖所示:

(以上圖表中的數據均為公認會計準則)

過去12個月，滿幫集團的股價已經下跌了18%，而同期標普500指數僅下跌了7%，如下圖所示:

滿幫集團的估值和其他指標

下表是滿幫集團的相關資本化和估值數據:

結論在其2022年第一季度財報會議上，管理層強調了公司的增長軌跡，由于監管機構要求公司在對其系統進行安全審查時停止接收新用戶因此該季度沒有新用戶，自財報會議后，監管機構已允許滿幫集團開始接受新用戶，因為數據安全審查已經完成。管理層認為中國物流行業的數字化趨勢將持續，相信這種趨勢將有利于其數字化戰略。由于增值稅相關附加稅和其他稅收成本的增加，其收入成本也在大幅上升。隨著公司員工數量的增加和基于股票的薪酬的增加，銷售和營銷、G&A和研發支出也顯著增長。在資產負債表上，該公司季度末的現金及等價物約為38億美元，而當季使用的經營性現金為1,440萬美元。該公司前景面臨的主要風險是，由于中國的新冠肺炎疫情政策和交通行業的資源短缺，服務可能中斷，導致成本增加和延誤。此外，由于近期封鎖和通脹沖擊的影響，中國整體經濟增長非常緩慢。此外，該公司已被美國證券交易委員會(SEC)列入預摘牌名單，這意味著，如果該公司的審計工作文件不能在三年內供PCAOB（美國公眾公司會計監督委員會）檢查，那么該公司可能會在美國市場被摘牌、退市。最近，該公司的一份公告顯示，其2022年第二季度的總交易額(GTV)同比下降了11.1%，這是一個令人擔憂的跡象。盡管該公司可能會再次增加新用戶，但它仍面臨著經濟風險和監管的不確定性。在這些風險被量化并開始消除之前，猛獸財經不看好滿幫集團。

關鍵詞： 財務業績 股價下跌