作為分紅“大戶”的銀行股，近期進(jìn)入密集分紅季。

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據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至6月25日，A股已有15家上市銀行派發(fā)2022年度現(xiàn)金紅利，合計(jì)金額達(dá)531.34億元。而6月最后一周，民生銀行、上海銀行、滬農(nóng)商行、蘇農(nóng)銀行、渝農(nóng)商行5家銀行實(shí)施分紅，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利217.39億元。接下來(lái)，隨著國(guó)有大行超4000億元分紅落地，上市銀行分紅將迎來(lái)高峰。

梳理來(lái)看，上市銀行分紅比例存在顯明差異：部分銀行分紅比例高于30%，部分低于20%，甚至有銀行3年不分紅。分析人士認(rèn)為，部分銀行經(jīng)營(yíng)狀況好，分紅比例較高，有利于穩(wěn)定股價(jià)、吸引投資者；部分銀行在流動(dòng)性壓力、負(fù)債壓力加大，以及資產(chǎn)質(zhì)量、潛在風(fēng)險(xiǎn)不明晰的情況下，降低分紅比例甚至不分紅也是合理現(xiàn)象。

超200億元現(xiàn)金紅包將發(fā)放

本周，5家上市銀行將合計(jì)發(fā)放217.39億元現(xiàn)金紅包。其中，6月26日，民生銀行發(fā)放2022年年度現(xiàn)金紅利，共計(jì)派發(fā)93.69億元；6月28日，上海銀行、滬農(nóng)商行、蘇農(nóng)銀行分別派發(fā)56.83、32.98、3.07億元；6月29日，渝農(nóng)商行派發(fā)30.82億元。

從總額來(lái)看，5家銀行中，民生銀行現(xiàn)金分紅總額最高，達(dá)93.69億元；從每股股利來(lái)看，上海銀行以每股派發(fā)0.4元居首；從現(xiàn)金分紅比例來(lái)看，5家銀行分紅率均超20%，其中滬農(nóng)商行超30%。

記者梳理來(lái)看，截至6月25日，已有興業(yè)銀行、華夏銀行、平安銀行、南京銀行等15家上市銀行已實(shí)施派發(fā)現(xiàn)金紅利，分紅規(guī)模顯現(xiàn)“冰火兩重天”現(xiàn)象：一邊是銀行派發(fā)“豐厚紅包”，高達(dá)百億元；一邊則是部分銀行現(xiàn)金分紅規(guī)模較小，僅幾億元。

數(shù)據(jù)顯示，興業(yè)銀行現(xiàn)金分紅高達(dá)246.8億元，居已實(shí)施分紅銀行榜首，華夏銀行、平安銀行、南京銀行現(xiàn)金分紅金額分別超過(guò)50億元，瑞豐銀行、紫金銀行、江陰銀行、張家港行4家銀行現(xiàn)金分紅總額均低于5億元。

不過(guò)，國(guó)有大行才是分紅的“主力軍”。根據(jù)公開(kāi)信息，7月中旬，國(guó)有大行將正式實(shí)施分紅，2022年擬分紅金額合計(jì)超4000億元。其中，工商銀行以1081.69億元的分紅金額居首，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行分別為972.54億元、777.66億元、682.98億元，交通銀行和郵儲(chǔ)銀行分別為277億元、255.74億元。

“上市銀行多年來(lái)一直用‘真金白銀’的方式回報(bào)股東，現(xiàn)金分紅力度與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度步調(diào)一致。這體現(xiàn)了在持續(xù)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效、保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，上市銀行履行合理回報(bào)股東義務(wù)的決心。”招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明向記者表示。

分紅比例存在明顯差異

上市銀行向來(lái)是分紅“大戶”，但同時(shí)分紅比例存在明顯差異。其中，6家國(guó)有大行及部分股份制銀行分紅比例超30%，貴陽(yáng)銀行、瑞豐銀行等多家銀行分紅比例低于20%，甚至有銀行連續(xù)多年不分紅。

對(duì)于分紅比例，貴陽(yáng)銀行解釋說(shuō)，一是順應(yīng)資本監(jiān)管趨嚴(yán)的趨勢(shì)要求，進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力；二是公司正在加快推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展，適當(dāng)留存利潤(rùn)以補(bǔ)充核心一級(jí)資本，保障內(nèi)源性資本的持續(xù)補(bǔ)充，有利于加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，推進(jìn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展；三是有利于持續(xù)提升價(jià)值創(chuàng)造能力，為投資者提供更好更合理的長(zhǎng)期回報(bào)。

鄭州銀行是連續(xù)第3個(gè)年度不進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市銀行。對(duì)此，鄭州銀行稱，2022年度不進(jìn)行現(xiàn)金分紅主要考慮了以下因素：一是面對(duì)復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，持續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，盈利能力受到一定影響。二是留存未分配利潤(rùn)將有利于進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。三是留存的未分配利潤(rùn)將用作核心一級(jí)資本的補(bǔ)充。

“銀行分紅比例，主要受自身盈利狀況、資本擴(kuò)張計(jì)劃與市場(chǎng)景氣程度、發(fā)展規(guī)劃等因素影響，以及受資本市場(chǎng)狀況與投資機(jī)會(huì)的影響，故分紅情況存在差異性。”中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜向記者表示。

留存未分配利潤(rùn)的確切用途及預(yù)計(jì)收益何去何從？記者注意到，多家分紅較少的上市銀行解釋稱，留存未分配利潤(rùn)將轉(zhuǎn)入下一年度，用于充實(shí)資本。相關(guān)預(yù)計(jì)收益水平取決于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資產(chǎn)質(zhì)量變動(dòng)、資產(chǎn)利率水平等多種因素影響。

有銀行業(yè)人士認(rèn)為，當(dāng)前存在兩個(gè)極端現(xiàn)象值得注意。招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)記者表示，一是部分銀行通過(guò)高撥備覆蓋率“藏利潤(rùn)”，不愿意分紅，二是個(gè)別業(yè)績(jī)平平、資本充足率低、不良率高的銀行，反而實(shí)施高比例分紅，這需要強(qiáng)化行業(yè)自律或加強(qiáng)監(jiān)管。

派息比例要平衡長(zhǎng)短期利益

隨著分紅季的來(lái)臨，“上市銀行分紅方案是否合理？”“分紅比例多少才是合適的？”等問(wèn)題也成為投資者的關(guān)切點(diǎn)。

在銀行利潤(rùn)分配中，繳納所得稅、分紅和補(bǔ)充資本金是三個(gè)主要領(lǐng)域。“分紅和補(bǔ)充資本金是上市銀行可以自主調(diào)節(jié)分配的領(lǐng)域，銀行可綜合考慮未來(lái)發(fā)展需要和股東投資回報(bào)，兼顧短期和長(zhǎng)期確定分紅比例。” 中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬對(duì)記者表示。

實(shí)際上，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，確定分紅比例，本質(zhì)上是要平衡好短期利益和長(zhǎng)期利益。分紅比例高，投資者可以在短期內(nèi)分走更多利潤(rùn)；分紅比例低，留存的利潤(rùn)則可以充實(shí)銀行資本，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，投資者可以享受業(yè)績(jī)成長(zhǎng)帶來(lái)的長(zhǎng)期收益。

招商銀行董事長(zhǎng)繆建民在今年3月27日業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上曾表示，上市公司不能當(dāng)“鐵公雞”一毛不拔，但考慮到目前銀行總體處在經(jīng)營(yíng)的下行周期，不確定性、不穩(wěn)定性、難以預(yù)料的因素非常多，提升分紅派息比例要等進(jìn)入經(jīng)營(yíng)上行周期時(shí)才考慮。

“銀行分紅最好量力而行。一些發(fā)展經(jīng)營(yíng)管理壓力比較大、資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)一般的銀行應(yīng)該降低分紅比例，甚至不分紅，將盈利用于補(bǔ)充資本，增強(qiáng)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的能力。”董希淼提醒說(shuō)。

那么到底現(xiàn)金分紅比例定為多少合理？據(jù)記者了解，現(xiàn)金分紅且比例不低于30%，是監(jiān)管層面所鼓勵(lì)的方向。2013年出爐的《上海證券交易所上市公司現(xiàn)金分紅指引》提出，現(xiàn)金分紅比例低于30%的上市公司履行更嚴(yán)格的信息披露義務(wù)。

觀察近年來(lái)上市銀行分紅比例來(lái)看，多數(shù)都持續(xù)超過(guò)30%，特別是國(guó)有大行。“一方面，30%的現(xiàn)金分紅比例還是比較高，另一方面保持比較強(qiáng)的資本內(nèi)生的增長(zhǎng)能力，使得資本充足率在不做普通股融資的情況下，可以始終保持在較高的水平上。”分析人士認(rèn)為。

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