(資料圖)

焦點財經訊 11月14日，標普表示，中國地方融資平臺大舉拿地或成曇花一現，因一些拿地行為具投機意味，可能涉及空轉，提升了道德風險。

標普全球評級信用分析師李春燕稱：“中國地方融資平臺的購地，已經虛增了政府收入，提升了道德風險。如果地價和真實需求不能很快恢復，那么這一現象還有可能進一步加重融資平臺自身的市場風險和財務風險。”

有數據統計，2022年1-9月，中國拿地100強企業購地當中，融資平臺購地已躍升至2,000億元以上。相比之下，同期100強企業購地總額下降了51%。支撐土地出讓收入免于更大下滑的措施在江蘇等省份的一些城市尤其顯著。這些地方的土地收入規模一般都很大，但今年出現銳減。

李春燕表示：“因為可能涉及虛增地方政府收入，這類行為已經引起監管機構的關注。這也有可能進一步壓縮平臺公司的融資選擇。”

標普認為，融資平臺拿地的目的是為了至少在名義上緩解土地出讓收入的下滑。房地產相關收入是地方政府重要收入來源，2021年以前占比在三成左右。

在部分交易中，城投舉債購地，期待后續從地方政府獲得土地出讓金返還。盡管標普認為全國范圍內不合規的返還安排可能并不普遍，涉及資金規模可能也不巨大，但這種安排會放大道德風險，導致融資平臺改革出現倒退。

標普指，考慮到房地產市場的大幅下滑，融資平臺面臨的市場風險也很高。相較于專注于房地產開發業務的中央和地方國有企業，有資質、有能力從事此類高度市場化業務的融資平臺少之又少。自去年以來，延遲開工現象已經非常普遍。

今年以來的大部分融資平臺拿地交易可能都沒有充足的真實建設需求作為支撐。1-9月份，全國商品房銷售額同比下降26%，房地產新開工施工面積同比下降38%。待售面積增長8%，意味著庫存在增多。

小城市的平臺公司尤其可能因為支撐當地土地出讓收入而陷入流動性危機。這是因為，他們的融資能力更加受限，當地房地產市場更疲弱，而在疫情防控和宏觀經濟不利因素影響下，當地政府的資源也捉襟見肘。

關鍵詞： 標普:地方融資平臺大舉拿地或成曇花一現