文/樂居財經李禮

作為2021年科創板IPO首單被否的“考生”，康鵬科技卷土重來，今年6月再次闖關IPO。近期，康鵬科技回復了上交所的首輪問詢。

IPO路上，康鵬科技的財務內控出現意外，約5000萬元投資的信托理財產品僅收回不到80萬元，而公司“先購買后審議”的不規范行為引起上交所關于“內控是否存在重大缺陷”的問詢。

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康鵬科技在回復函中復盤了踩雷始末。

2021年7月，康鵬科技購買了約5000萬元的“璟川匯金1號集合資金信托計劃”，產品由五礦信托發行，基準利率為4.5%/年，于2021年末到期。初始債務人為陽光城集團下屬項目公司，因其陷入流動性危機，未能按時償還款項。受此拖累，康鵬科技確認了公允值變動損失4848.75萬元。

這意味著，踩雷信托導致康鵬科技2021年凈利潤銳減近0.5億元。對于康鵬科技來說，0.5億并不是個小數目，相當于2020年凈利潤的一半。

2019年至2021年，公司營業收入分別為6.87億元、6.29億元和10.05億元，同期歸母凈利潤分別為1.41億元、0.90億元和1.34億元。

事實上，這已不是康鵬科技第一次出現內控機制弊端。其首次IPO被否的原因之一，也與內控缺陷有關。“老毛病”沒改，或成為其二次IPO路上最大的絆腳石。

“技術型”老板

招股書顯示，康鵬科技系一家含氟精細化學品制造商，主要從事顯示材料、新能源電池材料及電子化學品、醫藥化學品和有機硅等功能性材料的研發、生產及銷售。

康鵬科技實控人楊建華來頭不小。他是中國上市公司中技術型老板的典型代表，其擁有博士學歷及教授級高級工程師職稱。

1988年至1990年，楊建華曾任中國科學院上海有機化學研究所萬凱化學副總經理；1990年至1993年，任美國西方化學公司研究發展部研究員；1993年至1996年，任中國科學院上海有機化學研究所學術委員會委員、高級職稱評定委員會委員、中國科學院新材料基地副總經理兼總工程師等職務。1996年11月即脫離體系與滕州市瑞元香料廠合資成立上海康鵬化學有限公司（康鵬科技前身），發展至今已25年之久。

從康鵬科技的股東構成來上看，控股股東為歐常投資，持股43.32%，實際控制人為楊建華家族，即楊建華、查月珍及楊重博。楊建華與查月珍為夫妻關系，楊重博是楊建華之子。此外，楊建華家族通過琴歐投資、冀幸投資、顧宜投資與朝修投資分別持有康鵬科技14.17%、2.43%、1.30%及1.30%股份。綜上，楊建華家族通過五家公司合計持有康鵬科技62.52%股份。

楊建華家族可以說是資本市場的“老手”，早年間，楊建華曾在境外搭建紅籌架構，以其控制的境外公司ChemspecInternational為上市主體，于2009年6月登陸紐交所。兩年后楊建華完成私有化從紐交所退市。

2018年，康鵬科技對境外紅籌架構予以拆除，控制權從境外變更至國內，并準備在國內沖擊IPO。

在此之前，康鵬科技四次進行現金分紅，累計分紅金額近6億元。

其中，2018年3月1日，康鵬科技分紅2.1億元；5月31日，康鵬科技再度分紅2.39億元；6月19日，康鵬科技再行分紅9236.06萬元；最后一次是在2018年11月29日，康鵬科技現金分紅5000萬元。

粗略測算，楊建華家族獲得的現金分紅金額或高達4.13億元。

除康鵬科技以外，楊建華還實控近40家公司。據天眼查數據，楊建華有37則任職信息，擔任股東20家，且擔任高管28家。尤為注意的是，楊建華有80條周邊風險，且預警提醒193條。

信托計劃“踩雷”

在資本市場上游刃有余的康鵬科技沒想到跌在了理財上。

繼米哈游、莉莉絲之后，康鵬科技不幸“中招”五礦信托。

據招股書，康鵬科技自曝稱，2021年，康鵬科技購買了5000萬元的五礦信托“璟川匯金1號集合資金信托計劃”理財產品。到了年底，該信托計劃的初始債務人陽光城集團下屬項目公司無法按時償還借款，康鵬科技當年即確認了公允價值變動損失4848.75萬元。2021年末該信托計劃到期，截至2022年2月，康鵬科技只收回了78.75萬。

然而，讓人大跌眼鏡的是，這筆信托產品存在違規購買行為。招股書披露，這筆5000萬的信托，是公司在未經董事會或股東大會審議的情況下購買的，存在先購買后審議的情形。

違規購買理財損失慘重，隨之而來的是上交所的“關注”。

康鵬科技回復稱，上述信托計劃由五礦信托發行，于2020年12月25日成立，信托計劃募集資金規模不超過5億元，預計期限為12個月。

2021年年底，該信托計劃的初始債務人無法按時還款，康鵬科技聯系銀行客服對接信托公司，要求招商銀行和五礦信托盡快提出解決方案。

當年，康鵬科技確認了其公允價值變動損失4848.75萬元。信托計劃到期后，康鵬科技僅收到其強制贖回的72.5萬份。

近年來，“錢生錢”已是康鵬科技的常規操作，2019年-2021年間大量購買理財產品，“投資支付的現金”分別為84728萬元、43087萬元和98350萬元。其在財務風險中坦言，公司購買的理財產品可能受政策風險、市場風險、流動性風險等風險因素影響，面臨理財產品期限延期、延期兌付或分次兌付、不能及時收到本金及預期收益的風險。

安全、環保問題“埋雷”

除了“踩雷”信托產品，康鵬科技在安全、環保上面的“污點”也攤在面上。

早在2019年底，康鵬科技就已遞交過招股書，但經歷了4輪問詢后遭到上市委否決。原因之一是康鵬科技在報告期及在審期間發生多起安全內控和環保內控問題。

招股書顯示，2020年2月及4月，康鵬科技子公司衢州康鵬發生兩起生產安全事故，導致1人死亡。康鵬科技稱兩起事故皆為“工人操作不當”所致。

據了解，2020年2月24日，衢州康鵬精餾輔助五車間內發生生產安全事故，一名操作工人在操作過程中發生中毒窒息，經搶救無效死亡。同年4月22日，衢州康鵬再次發生生產安全事故，處于試生產運行中的衢州康鵬1500噸LiFSI生產線后端的一臺處理釜在中和處置精餾后高沸物時發生沖料事故。

衢州康鵬主要用于生產LiFSI產品，因此在本輪問詢中上交所對于康鵬科技新增LiFSI產線是否能夠防范安全生產事故再次發生提出了質疑。公司回應稱，“公司新增LiFSI產線的技術路線與衢州康鵬一致，生產工藝優化。”

兩次生產安全事故，導致重要子公司衢州康鵬停工停產，進而導致康鵬科技2020年重要業務和經營業績大幅下滑。

招股書顯示，2019-2021年公司營收分別為6.87億元、6.29億元和10.05億元，歸母凈利潤分別為1.41億元、9027.67萬元和1.34億元。

除生產安全事故外，康鵬科技還曾涉及多次環境違法事項。招股書顯示，報告期內子公司浙江華晶因排放不符合要求的廢氣和廢水，分別被衢州市生態環境局行政處罰。此外，2021年12月，康鵬科技境外子公司API因存在不規范行為，向新澤西州環境保護部支付了7600美元的和解金。

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