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8月22日，央行公布最新一期貸款市場報價利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.65%，相較上個月下降了5個基點；5年期以上LPR為4.3%，相較上個月下降了15個基點。

事實上，本次LPR下調在市場預期之內。一周前的8月15日，人民銀行開展了4000億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點，為此次LPR的下調提前釋放了信號。

住房按揭貸款參考5年期及以上LPR報價，后者下降15個基點將直接受益于居民購房，緩解個人房貸的付息壓力。有業內人士測算，如果按貸款金額100萬元、期限30年、等額本息還款估算，平均每月可減少月供支出約88.48元，未來30年內共減少利息支出約3.18萬元。

值得注意的是，此次5個基點與15個基點的“非對稱調降”，也是立足現實之舉：專家認為，這既傳遞出貨幣政策將維持寬松的政策基調，也表明了繼續呵護經濟平穩復蘇和信心修復，但不過度刺激、繼續防止資金空轉脫實向虛的政策信號。可以說采用非對稱下調綜合考慮了穩地產和防套利行為。

專家普遍認為，此次5年期以上LPR的調降將刺激個人購房需求，有助于尚處于低谷的房地產市場恢復活力，促進房地產平穩運行。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部主管龐溟表示，5年期以上LPR不對稱調降15個基點，有利于穩預期、穩主體、穩增長、保交樓、保民生、保穩定，既可以降低購房者的按揭成本和月供，推動銀行進一步降低貸款利率、積極放貸，滿足居民合理購房需求，又能促進開發商回款，助力確保房屋交付，逐步扭轉信貸和地產的復雜形勢、扭轉市場對經濟和地產的預期。

中信證券(行情600030,診股)首席經濟學家明明表示，在目前中長期貸款需求更需要提振的局面下，LPR“非對稱調降”會更符合當前的政策目的，有助于銀行更多向中長期貸款讓利，釋放中長期貸款需求。

此外，“LPR調降也有助于降低存量房貸利率。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬、中國民生銀行研究院金融市場研究中心主任張麗云表示，在存量房貸利率較高、房貸和商業貸利率倒掛、資產收益率和負債成本率缺口不斷擴大等因素影響下，今年以來居民提前償還房貸的意愿較強，LPR下行可以延緩居民降杠桿的節奏。

針對未來進一步降息的可能性，中泰證券(行情600918,診股)首席經濟學家李迅雷認為，貨幣政策進一步放松的空間還是有的，主要看接下來房地產銷售能否明顯改善。如果居民收入和投資預期仍然偏弱的話，可能需要繼續下調房貸利率。實現的方式不一定是調降政策利率，也可能通過壓降存款利率、降準等手段。

那么進一步降息的空間有多大呢？歷史最低點或許可以作為參考——2008年底首套房貸款利率達到4.158%，個人住房貸款加權平均利率4.34%，當前兩項指標分別為4.25%、4.62%，后續分別需要至少降低10、28個基點才能達到歷史低點。

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