8月2日，賽特斯信息科技股份有限公司(下稱“賽特斯”)科創板IPO終止注冊。

圖片來源：上交所

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據資鯨數據顯示，該公司是國內領先的軟件定義通信產品和解決方案提供商，面向數據中心、通信網絡和智能化運維等領域，為客戶提供新一代信息網絡基礎設施與技術服務。公司主要產品和服務包括云平臺產品、云技術服務、虛擬路由器、軟件定義廣域網產品、邊緣計算產品、IPTV \r監測監管系統、業務運營支持系統、監控巡檢系統。公司致力于提升客戶的數字化和智能化水平，主要客戶包括電信運營商、國家電網、航天科工、廣電等企事業單位。

自成立以來，公司一直投身于我國軟件定義通信領域的技術與產業發展，不斷迭代和完善自身的產品與技術服務。到目前為止，公司已經形成了較為完善的、擁有完全自主知識產權的軟件定義通信核心產品系列，廣泛應用于數據中心、通信網絡的基礎設施建設中，推進了軟件定義通信產業的發展。同時公司依托軟件定義通信核心產品，面向行業用戶的業務發展與智能化運維需求，形成了較為完整的行業解決方案，并提供相應的技術服務。在最終交付模式上，公司可以提供純軟件產品、軟件與硬件一體化的產品和解決方案以及基于自身核心產品的用戶需求定制化開發。

報告期內，公司主營業務收入的構成情況如下：

圖片來源：招股說明書

公司堅持以軟件定義通信為核心的一體化發展戰略，在軟件定義化、網絡云化和網絡智能化理念的指導下，采用開放硬件和基于 SDN/NFV \r的云化軟件網元技術，替代傳統專用硬件與嵌入式通信軟件，更多依靠軟件實現通信系統的功能，以充分利用軟件系統創新迭代速度快，智能化自動化程度高，投資和維護成本低的優勢，提供下一代信息網絡基礎設施的解決方案。在當前 \r5G 產業加速落地，運營商面對巨大機遇與挑戰的形勢下，公司結合自身戰略定位，確定了“軟件定義、聚焦邊緣、擁抱 5G” 的戰略方向。

公司將繼續完善軟件定義通信研發體系，全面覆蓋運營商有線、無線網絡業務的技術研發需求，在關鍵算法和核心技術領域持續投入，建立技術優勢。公司將以運營商“五個九”（99.999%的可靠性）的標準作為公司產品質量的全面要求，提高研發測試效率，進一步加快軟件版本的迭代開發。此外，公司將建立輻射全國主要目標客戶的銷售網絡，以核心技術產品為切入點，提高市場占有率，針對通信、電網、公安、環保等重點行業和重點客戶發力，實現業務突破。

經公司第三屆董事會第十八次會議和 2020 年第五次臨時股東大會審議通過，公司本次擬向社會公眾公開發行人民幣普通股股票（A 股）不低于 \r51,166,916 股，且不超過 81,265,102 \r股，全部用于與公司主營業務相關的項目，具體發行價格將根據市場情況和詢價結果確定。本次公開發行股票所募集的資金在扣除發行費用后，將按輕重緩急順序投入以下項目：

圖片來源：招股說明書

賽特斯坦言公司面臨以下風險：

（一）實際控制人持股比例較低的風險

截至本招股說明書簽署日，徐州華美持有公司 10.46%的股份，為公司控股股東。 LU \rLIJUN（逯利軍）通過徐州華美及其一致行動人南京美寧、東陽賽創控制公司 21.42%股份的表決權，為公司實際控制人。按照本次發行上限測算，本次發行后，LU \rLIJUN（逯利軍）合計控制公司表決權比例將降至 18.21%。

公司股權較為分散，控股股東、實際控制人持股比例較低，在一定程度上可能會降低股東大會對于重大事項決策的效率，從而給公司生產經營和未來發展帶來潛在的風險。同時，由于實際控制人持股比例較低，上市后潛在投資者通過股權收購或其他途徑，可能使得實際控制人控制地位不穩定，可能會對公司未來的經營發展帶來不利影響。

（二）客戶集中的風險

公司客戶主要為電信運營商、國家電網及政企客戶等。報告期內，公司對前五大客戶實現的銷售收入，在主營業務收入中占比分別為 \r59.32%、77.96%、91.67%及 \r87.49%。鑒于國家電網、運營商在產業鏈中的主導地位，如果公司主要客戶發生重大變化，可能對公司經營造成不利影響。

若公司因產品或服務質量不符合主要客戶要求導致雙方合作關系發生重大不利變化，或主要客戶未來因經營狀況惡化導致對公司的直接訂單需求大幅下滑，將可能對公司的經營業績產生重大不利影響。

（三）研發成果轉化風險

為保持技術的先進性，公司在技術研發、新產品開發、新應用領域產品開發等方面持續投入。報告期內，公司在 5G 核心網、5G 射頻和其他單元、5G \r小基站、5G 邊緣云計算及基站融合產品等 5G 領域研發項目累計投入研發資金較大。公司 5G \r小基站產品現處于研發完善階段，已經通過中國移動技術驗證測試及外場試點和中國聯通社會化招募測試，產品的市場推廣正同步進行中，截至報告期末，尚未得到規模化產業應用并產生收入。

由于行業技術門檻較高，研發結果本身存在著不確定性，如果公司的研發不能得到預期技術成果，或者技術成果不能較好實現產業化，則公司在研發上的資金投入可能會對公司財務狀況和經營成果帶來不利的影響。

（四）應收賬款規模較大、逾期金額較大且賬齡較長的風險

報告期內，公司隨著業務規模不斷擴大、營業收入快速增長，應收賬款也相應增加。應收賬款原值金額較高：報告期各期末，公司應收賬款原值金額分別為 \r55,289.16 萬元、76,556.93 萬元、89,270.21 萬元及 106,720.34 萬元，占各期營業收入的比例處于較高水平，分別為 \r76.81%、83.23%、100.13%及 130.17%；逾期應收賬款金額較大：報告期期末，公司逾期應收賬款金額為 81,941.33 \r萬元，占應收賬款的比例為 76.78%，其中逾期 1 年以上的應收賬款比例為 \r44.24%。應收賬款賬齡較長：報告期內，受客戶性質的影響，公司應收款項回款周期較長，使得應收賬款賬齡較長，報告期各期末公司賬齡一年以上的應收賬款占比逐漸上升，分別為 \r23.19%、32.38%、 44.90%及 48.53%。

應收賬款能否順利且及時回收與主要客戶的經營和財務狀況密切相關，如果未來主要客戶經營情況發生變動，公司將面臨應收賬款增加、回款緩慢，以及應收賬款無法收回和經營性現金流惡化的風險。

（五）市場競爭加劇的風險

隨著“十四五”規劃的逐步推出，“軟件定義”將在軟件和信息技術服務業迎來更加廣闊的發展前景。在軟件定義通信行業市場集中度趨強的環境下，行業競爭將進一步體現為以品牌、研發、成本、產業鏈為核心的綜合實力競爭，市場競爭日益加劇。公司作為軟件定義通信產品和解決方案提供商，若不能持續有效地制定并實施業務發展規劃，保持技術和產品的領先性，則將受到行業內其他競爭者的挑戰，從而面臨市場競爭加劇而導致的毛利率下滑和市場占有率下降的風險，進而影響公司的經營業績和發展潛力。

（六）研發人才流失風險

公司深耕通信技術領域，組建了一支經驗豐富的研發團隊，始終堅持自主研發。公司在三大業務領域的產品研發與業務擴張離不開研發團隊對行業技術的探索和實現。隨著公司業務不斷發展，行業競爭日益加劇，公司需進一步加大人才培養力度，并不斷吸引先進技術人才加入，穩步擴張研發團隊。如果未來公司先進技術人才儲備不足，或者出現核心研發人員大量流失，將可能對公司研發和經營帶來不利影響。

（七）現金流量狀況不佳的風險

報告期各期，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-9,825.96 萬元、416.94 萬元、8,852.63 萬元及-5,173.99 \r萬元。隨公司經營規模的擴大，公司采購端需支付員工薪酬、技術服務費等，銷售端則因下游客戶主要系國家電網及各大通信運營商等政企客戶，業務結算受客戶預算情況的影響，付款流程相對較長，從而導致公司經營活動現金流承壓。如果公司上下游付款周期持續錯配，業務貨款無法及時結算、應收賬款不能及時收回，公司營運資金將面臨較大壓力，進而對公司資產質量以及財務狀況產生不利影響。

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