王女士最近有一筆三年期的存款到期，利率是4.8%。眼看著這幾年存款和理財的收益率一路走低，王女士直后悔當初沒有做4.9%的五年期定存。有了三年前的教訓，她想著這次一定要選五年期存款。在咨詢了好幾家銀行后，王女士得知現在五年期定存利率比三年期還低。她說自己真給弄糊涂了：“不是存款期限越長，利率就越高嗎?怎么現在都反過來了。這樣誰還存五年期啊?”

隨手打開幾家銀行的APP就可以發現，王女士反映的五年期存款利率低于三年期存款利率的“倒掛”現象的確已經在不少全國性銀行出現，而且很可能持續下去。這反映出銀行對未來長期利率走勢的判斷，也給投資者出了難題：想長期理財該怎么辦呢?

四大銀行定存利率全部“倒掛”

從工行手機銀行查詢到，目前工行50元起存的整存整取定期存款，三年期和五年期的利率都是2.75%。不過，存入金額達到1萬元以上，三年期定存利率就可升至3.15%，對于新客或潛力客戶等特殊客群，這個門檻還能降到3000元。可是對于五年期定期存款，就沒有差別對待了，無論存入多少，一視同仁都是2.75%。所以，如果現在在工行存入1萬元定存，五年期利率比三年期利率還要低0.4個百分點，一年少賺40元利息。

同樣的現象也存在于其他幾大國有銀行。中國銀行手機銀行顯示，目前中行三年期定期存款最高利率為3.15%，五年期定期存款最高利率則為2.75%。起存金額達到2萬元以上，即能觸發三年期存款最高利率。

農行50元起存的三年期和五年期定存利率都是2.75%。如果存款金額達到2萬元、3萬元和5萬元以上，就能享受更高的三年期定存利率，分別為2.85% 、2.98%和3.15%。但是五年期定存利率就只有2.75%一檔。

建行的情況也基本類似。登錄建行網上銀行發現，三年期定存利率有四檔：50元起存的2.75%，2萬元起存的2.92%，3萬元起存的3.02%，5萬起存的3.15%。但是五年期定存不分金額大小，利率都是2.75%。

不難看出，四大國有銀行目前五年期定存利率都是2.75%，但三年期定存利率根據起存金額或客戶類型的不同，最高可以達到3.15%。

除了四大國有銀行，還有一些股份制銀行也出現利率“倒掛”現象。比如，中信銀行的定存利率，五年期只有3%這一檔，50元起存;三年期則有四檔：50元起存的3%，1000元起存的3.3%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.4%。不過，中信銀行的定存利率顯然比四大行高出不少。

銀行覺得招攬長期存款不合算

除了利率“倒掛”的，還有不少全國性銀行三年期利率和五年期利率保持一致，沒有顯出期限長的優勢。比如，交行三年期和五年期整存整取的最高可執行年利率都為2.80%;招商銀行三年期和五年期整存整取利率都是2.75%;平安銀行三年期和五年期各檔次定存利率都一樣，3000元起存的3.30%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.40%。

業內人士普遍認為，目前利率處在下行周期，利率“倒掛”現象表明，銀行不鼓勵儲戶存五年期存款，不想為五年期存款承擔更高的成本。

“三年期、五年期定期存款利率‘倒掛’，一定程度上反映了銀行對未來長期利率走勢的預判。”中國銀行研究院研究員梁斯指出，從整體形勢看，利率未來可能存在繼續下行的可能，短期獲取長期限負債的需求不大，這降低了銀行提高長期利率的動力。梁斯還認為，三年期、五年期存款利率“倒掛”也會鼓勵民眾縮短存款期限，這既有助于降低銀行負債成本，也能夠對消費帶來一定刺激作用。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示， 三年和五年期定期存款利率出現“倒掛”，反映目前部分銀行對五年長期限存款需求不強烈，偏好期限相對短的存款負債。在讓利實體經濟的背景下，國內引導金融機構進一步降低實體經濟貸款利率，在這種預期下，銀行有動力通過調整存款期限溢價，以降低銀行綜合負債成本，通過借短貸長，盡可能增加銀行的收益。

專家支招助力長期理財

據了解，目前銀行在售的固定期限理財產品很少超過兩年期，就連三年期的大額存單也很難搶到，再加上五年期存款利率沒了優勢，投資者手里若有長期閑置的資金，該如何打理呢?業內人士提出了三條建議供大家結合自己實際情況考慮。

建議一：找地方性銀行辦五年期定存。融360數字科技研究院分析師劉銀平分析指出，目前出現三年期、五年期定期存款利率“倒掛”現象的主要是全國性銀行，一個很重要的原因就是全國性銀行的存款來源相對穩定，攬儲比較容易。相比之下，地方性銀行存款來源不夠穩定，攬儲難度高于全國性銀行，三年期以內定存利率有上限約束，無法與全國性銀行拉開差距，往往會設置較高的五年期存款利率來吸引儲戶。

建議二：購買養老理財產品。去年9月，銀保監會確定對“四地四機構”進行養老理財產品試點工作。

自今年3月1日起，養老理財產品試點范圍由最初的“四地四機構”擴大至“十地十機構”。目前試點地區覆蓋北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳等十個城市，試點機構除了首批的工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財四家，又新增了交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、興銀理財和信銀理財六家。此外，合資理財公司貝萊德建信理財也獲批參與養老理財產品試點。

養老理財產品1元起購，投資期限長達五年甚至十年，風險等級多數為R2級(中低)，業績比較基準集中在5.8%至8%的區間，顯著高于當前的銀行理財產品。

截至6月27日，市場上銀行系理財子公司發行的養老理財產品已達27只。產品凈值排名第一的光大理財頤享陽光養老理財產品橙2027第1期，今年1月6日正式運行，6月23日凈值為1.0309，折合年化收益率達5.69%。

中信建投銀行業首席分析師楊榮認為，在養老需求旺盛和系列政策助力之下，未來我國第三支柱養老市場將呈現各類產品齊開花的狀況，養老理財產品、公募養老FOF、養老保險產品等各類產品將一同分割第三支柱養老市場，而養老理財產品未來將會成為主流的理財產品。

需要提醒大家的是，雖然風險較低，也順應政策方向，但養老理財產品也不能隨便“閉眼買”。普益標準研報指出，養老理財產品雖然具有穩健特征，但不等于剛性兌付，仍具有風險屬性。投資者要結合自身風險承受能力、養老規劃、投資理念、資金狀況等，判斷是否要進行長期養老投資。同時，各類機構的養老產品的側重點和特點各不相同，因此，投資者要結合自身需要，關注養老理財產品的風險收益特征，根據風險偏好等情況，選擇與自身更相匹配的養老理財產品。

建議三：購買相關保險產品。“最近理財和存單利率都在往下走，我們現在主要向客戶推薦有保底利率的保險，比銀行存款利率高，很受歡迎。”某股份制銀行的客戶經理趙小姐說。

據了解，目前各家銀行的客戶經理都普遍加大了 “保本”銀保產品的推薦力度。對比多個客戶經理推薦的保險產品發現，此類產品多是對接了高結息萬能賬戶的年交型增額終身壽險或養老年金保險。產品的保底利率高于銀行存款利率，還可以復利計息。前些年，“保本”利率最高可達到4.9%，隨著利率下行，目前多數已降至3.5%。有些產品可到期取出，也可選擇存續隨用隨取或定額給付終身領取，其間保底利率不變。還有銀行推薦萬能型兩全保險，一次性交費，期限五年或七年，預期年化收益率在4%以上，可提前支取靠檔計息。

不過有保險從業人士提示，這些保險產品的設計比普通銀行理財產品復雜，在使用時也會有一些限制條件，比如會有初始費用，適合不同人群，投資者仍然要根據自己的實際需求綜合考慮進行選擇。

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