[丁科技網(wǎng)觀察] 以家電零售為核心業(yè)務(wù)的國美日前遭遇發(fā)展挑戰(zhàn)，多家媒體報道稱該公司宣布暫緩發(fā)放員工工資，以緩解資金流危機。

在《丁科技網(wǎng)》看來，國美遭遇巨大的生存挑戰(zhàn)，有著非常復(fù)雜的原因，既包括沒有及時跟上零售行業(yè)變革的因素，也包括疫情背景下線下消費遭遇抑制的影響，還包括家電零售業(yè)務(wù)受到競爭對手的擠壓而自身的新業(yè)務(wù)遲遲沒有打開局面等。

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國美的遭遇，是線下連鎖渠道在電商、新零售崛起的背景下逐漸下行的一個縮影。那么，與傳統(tǒng)家電連鎖渠道相比，家居連鎖渠道的發(fā)展境況又如何呢？

國美、蘇寧是家電連鎖渠道的代表性企業(yè)，居然之家、紅星美凱龍則是家電連鎖渠道的頭部企業(yè)。從最近的三季度財報來看，兩家家居零售企業(yè)的業(yè)績也受到了沖擊。

居然之家 2022 三季報顯示，公司主營收入 94.29 億元，同比下降 3.84%；歸母凈利潤 15.35 億元，同比下降 10.27%；扣非凈利潤 16.27 億元，同比下降 4.78%。其中 2022 年第三季度，公司單季度主營收入 31.46 億元，同比下降 0.98%；單季度歸母凈利潤 4.84 億元，同比下降 19.07%；單季度扣非凈利潤 5.36 億元，同比下降 12.51%。

再看紅星美凱龍的業(yè)績情況。前三季度，紅星美凱龍實現(xiàn)營業(yè)收入104.84億元，同比減少7.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.18億元，同比減少36.17%；第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入35.27億元，同比減少8.42%。前三季度，公司已開業(yè)自營商場于報告期內(nèi)取得營業(yè)收入約64.19億元，比上年同期增加2.8%，毛利率為74.4%，相比2021年同期毛利率減少2.6個百分點。

前三季度整體來看，紅星美凱龍的營收規(guī)模要高于居然之家，但后者的利潤水平要好于前者。但無論怎樣，兩大家居零售巨頭的營收、利潤都在下滑，尤其是利潤下滑幅度都達到了兩位數(shù)。

可以看出，在房地產(chǎn)低迷、疫情持續(xù)的背景下，家電、家居零售行業(yè)都受到了不小的沖擊，頭部企業(yè)也很難獨善其身。但相對來說，家居零售企業(yè)保持了更穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，沒有出現(xiàn)類似國美那樣的重要危機。

以紅星美凱龍為例，在《丁科技網(wǎng)》看來，其之所以能保持穩(wěn)健經(jīng)營，主要有三大原因：

一是，自營商場確保高運營效率。截至2022年9月30日，紅星美凱龍經(jīng)營了94家自營商場，279家委管商場，通過戰(zhàn)略合作經(jīng)營8家家居商場。雖然前三季度紅星美凱龍的營收在下滑，但自營商場的營收卻依然保持正增長，并且這部分營收占總營收的6成以上，從而確保了總體業(yè)績的穩(wěn)定。

二是，高端品質(zhì)路線提升盈利能力。從財報來看，紅星美凱龍自營商場的毛利潤保持高位水平，而這顯然和其堅守的高端品質(zhì)化戰(zhàn)略有關(guān)。近年來，紅星美凱龍還打造高端電器館，以場景化、高端化布局打造新增長引擎、帶動業(yè)績增長。

三是，產(chǎn)業(yè)投資打造共贏生態(tài)。日前，箭牌家居順利上市，而紅星美凱龍則是投資方之一，這也是紅星美凱龍收獲的第 12 家成功上市的參投企業(yè)。據(jù)了解，除了箭牌家居之外，紅星美凱龍還投資了歐派家居、奧普家居、慕思股份、叮咚買菜、海爾生物、八億時空等上市公司。財報也顯示，今年上半年，紅星美凱龍通過 PE 退出及股權(quán)分紅獲得近 5 億元現(xiàn)金。紅星美凱龍通過產(chǎn)業(yè)投資，業(yè)務(wù)上可以與被投企業(yè)深度融合，同時還可以獲得可觀的財務(wù)投資回報，從而打造出共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

綜上，在復(fù)雜嚴峻的外部環(huán)境下，家居零售巨頭用科學(xué)有效的應(yīng)對策略，表現(xiàn)出了更強的抗壓性和增長韌性，目前看來并不會輕易步國美的后塵。（丁科技網(wǎng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來源：丁科技網(wǎng)）

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