【概述】

10月11日晚間，云南銅業（000878.SZ）發布2022年前三季度業績預告，預計實現歸母凈利潤14億元-15.8億元，同比增長168%-203%；扣除非經常性損益后的凈利潤13.6億元-15.5億元，同比增長398%-467%；基本每股收益0.8237元-0.9296元。

其中，三季度單季預計實現歸母凈利潤7.5億元-8.5億元，同比增長179%-216%；扣除非經常性損益后的凈利潤7.1億元-8.1億元，同比增長6396%-7311%，基本每股收益0.4413元-0.5001元。

(資料圖)

【科普】

云南銅業主要業務涵蓋了銅的勘探、采選、冶煉，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，硫化工以及貿易等領域，是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產基地。

公司主要產品包括：陰極銅、黃金、白銀、工業硫酸、鉑、鈀、硒、碲、錸等，其中陰極銅產能130萬噸/年。

【解讀】

云南銅業業績延續了2021年以來的增長態勢。此前2021年及2022年中期，公司實現歸母凈利潤6.49億元和6.97億元，同比增長71%和176.16%。

公司三季度單季歸母凈利潤7.5億元-8.5億元，已超去年全年業績。公司將業績增長歸為“期內產品價格同比上漲”。

據其2022年中報，公司實現營收644.06億元，同比增長8.57%。其中，陰極銅實現收入同比增長8.74%至476.42億元，在營收中占比73.97%；硫酸實現收入同比增長154.77%至12.57億元，占比營收1.95%。

雖然硫酸業務在營收中占比很小，但因其毛利率高達73.74%，2022年上半年為公司貢獻了9.27億元的毛利潤，貢獻率為29.88%。陰極銅雖然為公司貢獻了超七成營收，不過毛利率僅為2.84%，期內毛利潤為13.55億元，貢獻率僅為43.7%。

國信證券分析稱，公司盈利增長主要來自硫酸收益。2022H1公司陰極銅毛利潤13.55億元，與去年同期變動不大；貴金屬版塊由于產銷量下降及價格下跌，毛利潤比去年同期下滑3.9億元；硫酸受益于漲價毛利潤比去年同期大幅增加6億元。

2022年上半年，云南銅業生產精礦含銅3.22萬噸，陰極銅61.88萬噸，黃金8.35噸，白銀313.36噸，硫酸218.74萬噸。

不過，由于銅價下跌，國信證券小幅下調了銅價預測，假設2022-2024年銅現貨含稅價均為67000元/噸，銅精礦長單TC分別為65/75/75美元/噸，硫酸價格為500元/噸，黃金價格400元/克，白銀價格5000元/千克，預計2022-2024年歸母凈利潤11.81/12.97/13.36億元，同比增速81.9/9.9/3.0%。

來源：泡財經

關鍵詞： 云南銅業 價格上漲