【資料圖】

潘興廣場資本管理公司創始人兼CEO比爾·阿克曼表示，他的公司正在做空美國長期國債，并預計30年期美債收益率可能很快飆升至5.5%。

阿克曼在社交媒體上發帖稱：“考慮到結構性變化可能導致更高水平的長期通脹，包括去全球化、更高的國防成本、能源轉型、不斷增長的福利和更大的工人議價能力，我一直感到驚訝的是，美國長期利率保持在如此低的水平。因此，如果我們沒有發現自己處于一個持續3%的通貨膨脹的世界，我會感到非常驚訝。

從供需角度來看，長期國債（T）看起來也超買。隨著32萬億美元的債務和龐大的赤字，以及更高的再融資利率，T的供應肯定會增加。當你將新發行與QT結合在一起時，很難想象市場如何在沒有大幅提高利率的情況下吸收如此大量的供應增加。

因此，如果長期通脹率是3%而不是2%，并且歷史保持不變，那么我們可能看到30年期國債收益率= 3% + 0.5%（實際利率）+ 2%（期限溢價），即5.5%，這可能很快就會發生。歷史上有很多次，債券市場在幾周內就對長債重新定價，這次似乎是其中一次。

這就是為什么我們做空30年期美國國債的原因——首先是為了對沖長期國債利率上升對股市的影響，其次是因為我們相信這是一個大概率的獨立押注。很少有宏觀投資仍然提供合理可能的非對稱收益，這就是其中之一。”

關鍵詞：